統一大中華中小基金十二月份市場回顧與操作策略

1.美國11月核心CPI如市場預期下滑， 12月利率會議Fed態度轉鴿，為自2023年6月以來首次調整前瞻指引，令點陣圖利率中位數下移，釋出2024年可能降 息3碼、升息循環已結束的訊號。另Fed於經濟預測概要中下調2024年經濟成長及通膨的預期，顯示通膨放緩速度超過原先預估，美國經濟軟著陸機會 升高，未來將有預防性降息空間。經濟維持溫和增長，股市輪動有望持續，關注原受高利率情境受害股，另留意庫存率先清完或有新技術/新需求者、 AI、 供應鏈移轉等相關族群。

2.中國市場部分，零售銷售表現不如預期，十一購物節對消費復甦的延續性仍 有待觀察。工業增加值在海外電子拉貨動能回穩下優於預期，其中手機、半導體、汽車為主要支撐項。

中國因一胎化及過度投資而造成中長期生產力下降及產能過剩，民眾因薪資 不成長、高失業率及股、房市下跌而造成負面財富效應，皆需房產投資和需求恢復來改善，因此中國在兩大隱憂未解決前為波段性市場。

技術革新/新潛在市場： AI產業鏈、創新藥。

庫存週期調整接近尾聲：半導體、記憶體、消費電子（手機、 PC）、 CXO。

全球供應鏈重塑/移轉：重電、基建。

利率敏感受害者翻身： Fintech、太陽能。