台新台灣中小基金三月份經理人報告

疫情更新:美國跟英國因為疫苗施打逐漸普及，新增確診與死亡皆有效控制，但凡巴西、印度、法國、德國、義大利皆有新增人數小幅上升的跡象。美國預估在6~7月達到疫苗施打率60%的目標，達到群體免疫門檻，人類脫離COVID-19糾纏指日可待。

主要經濟體PMI指數皆正向，製造業庫存水位偏低，至1H21都有回補庫存效益。

美債殖利率上升，引發通膨預期，及FED升息時點提前的預期，但以過去歷史經驗來看，此一影響僅短期波動，不影響長線股市多頭格局。

未來2~3年，全球GDP成長率、企業營收與獲利預估皆成長，股市將回歸企業獲利基本面。加權指數與OTC預期2021年將持續震盪走高，且OTC應可強於加權指數。

台積電獨強，上修capex與未來五年CAGR，將帶動本身成長與周邊相關產業(封測與半導體設備族群)雨露均霑，晶圓缺貨題材持續蔓延，鎖定下游漲價概念IC設計族群。5G、server為剛性需求產業，車用(電動車)為新想像空間，傳產低基期，1H21YOY可能較科技股更為強勁，適度搭配傳產族群。