市場多變如魔術方塊，「高IQ」是解方

柏瑞投信推出全球策略量化債券基金

受累於美國10年期公債殖利率彈升，全球金融市場近期呈現高檔震盪，面對全球負利率債券規模居高不下、股市評價越來越貴、市場波動越來越頻繁的多變環境，投資人要如何因應？柏瑞投信表示，面對後疫情的新局面，可以透過「高信評」、「Income收益源廣」、「Quant量化分析」組成的「高IQ」量化策略，打造有機會提高勝率的全球債券投資組合。

柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示，儘管各國已陸續接種新冠疫苗，但市場仍有債券殖利率走升、股市評價是否過高、疫苗接種速度和有效性等不確定因素干擾，現在時局就像是被打亂的魔術方塊，讓人看了眼花撩亂。

「如果把市場比喻為魔術方塊，好像轉來轉去，都會有不同顏色的變數會冒出來，就算轉對了一面，看對了某個資產的方向，但另一面又會亂掉，令人無所適從。」但漢遠說。不過，如果透過柏瑞「高IQ」量化策略*就有機會破解。

柏瑞「高IQ」量化策略當中，所謂的「高信評」，就是在投組中納入投資等級的高信評債券，降低波動。以去年3月的重大利空衝擊為例，投資級債的跌幅僅股市約1/2到1/3。「Income收益源廣」指的是，在景氣復甦初升段，在投組中添加新興市場投資級企業債和全球高收益債，追求收益機會和增加動能。再搭上全球量化投資潮流，以柏瑞「高IQ」量化策略建構投組，持滿一年勝率逾90%(圖一)。

根據Bloomberg跟機構法人網站的統計，截至2020/10/9，針對資產管理規模共達25兆美元的專業投資者調查(包括退休基金、主權基金、保險公司與基金會等)，債券投資加入量化因子已蔚為潮流，認同固定收益投資加入量化因子的機構法人比例，已經從2019年的70%來到2020年的98%。

為搭上疫情後的經濟復甦、增加投組收益來源和能力、且降低投組波動度，柏瑞投信全新推出全球高評等複合債產品，滿足想要為投組提升防禦力、追求收益升級機會和長期收益潛力機會等廣大投資需求。

柏瑞全球策略量化債券基金(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)已經申報生效，總面額等值新台幣200億元整，由國泰世華商業銀行擔任基金保管機構，並以新台幣、美元、人民幣、澳幣及南非幣計價發行。

柏瑞全球策略量化債券基金(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)，在一般市況下將採用「40%成熟國家投資級債+40%新興市場投資級債+20%全球高收益債」為資產配置，並運用柏瑞集團量化債券投資模組打造最適化投資組合，兼顧成熟國家和新興市場的投資機會。

圖一、柏瑞「高IQ」量化策略*隨時進場勝率佳

資料來源：Bloomberg、Lipper，柏瑞投信整理，*柏瑞「高IQ」量化策略是以「40%成熟國家投資級企業債＋40%新興市場投資級企業債＋20%全球高收益債」為資產配置，運用柏瑞集團量化債券投資模組，*以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。假設投資組合模擬的結果係扣除相關模擬交易成本，以及每年1.5%費用。2005/12/31-2020/12/31。以上投資配置為現行規劃，可能隨市況變動，本公司將不另行通知，2021/1。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。過去績效不代表未來獲利之保證。

*柏瑞全球策略量化債券策略(以下簡稱柏瑞「高IQ」量化策略)是以「40%成熟國家投資級企業債＋40%新興市場投資級企業債＋20%全球高收益債」為資產配置，運用柏瑞集團量化債券投資模組，以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。假設投資組合模擬的結果係扣除相關模擬交易成本，以及每年1.5%費用。以上投資配置為現行規劃，可能隨市況變動，本公司將不另行通知，2021/1。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。過去績效不代表未來獲利之保證。