凱基全球高效平衡基金九月份經理人報告

近期市場的觀察重點有五： 1) 保護主義造成的貿易戰對實體經濟所造成的影響； 2)全球央行將面臨緊縮貨幣政策：央行面臨降低資產負債表與升息的兩難，包括中國人行和歐洲央行開始啟動較不那麼寬鬆的貨幣政策； (3)美股評價非常高：美股評價現在為歷史高點，若有任何不如預期震盪會較大； (4) 密切注意油價變動；(5)義大利2019年預算案，市場擔心義大利的償債能力與經濟增長。資產配置在不確定性攀升之下，短期對於風險性資產(股票和信用債)中性審慎看待。股票：看好盈餘持續強勁增長的美股、歐洲的基本原物料類股、英國和日本。對新興市場審慎看待。固定收益：在央行利率政策差異之下，選擇存續期間較短或與通膨連結之產品。在風險攀升之下，避險策略對於投組至關重要。