中國四月CPI續破5% 通膨月增率已呈下滑
JF中國基金經理人黃淑敏指出，由於基期偏低，中國4月CPI年增率雖達5.3%，但隨蔬菜價格回落、原物料價格漲勢趨緩，通膨月度增速已有逐漸下滑趨勢，而且M1、M2貨幣供給額成長率已回至歷史平均水準，未來貨幣成長對物價影響將大幅下降。
黃淑敏預期，第二季經濟增速放緩，將是下半年通膨回落必要過程，然而，今年1000萬套保障房建設，西部拓展投資，以及歐、美景氣擴張持續，今年GDP成長率仍將維持9-10%的高水準，並不會發生「停滯性通膨」問題。
不過，目前市場預期5月再度升息機率低。黃淑敏指出，自去年十月以來，中國人行已四次上調基準利率，七次調升存款準備金率，在兼顧通膨與經濟成長前提下，後續雖仍有上調存準率及升息的空間，但在幅度上應有機會趨於和緩。黃淑敏進一步指出，若透過人民幣升值可減緩輸入性通膨，有助政策力道從強力緊縮調整至小幅緊縮或小幅寬鬆，將是推升中國股市走揚的最佳催化劑。
黃淑敏表示，目前國際市場對中國投資看法較去年明顯改善，指數交投區間也開始上移，以恆生國企股指數為例，指數交投範圍由去年11000-12000點，過去半年上移至12000 點以上，近日若回探向12500點年線，未來12 個月預估本益比降至10.5倍以下，配合RSI 降至50 以下，無論就短線瞄準4月CPI公佈後反彈機會，或就未來3至6個個月參與通膨改善契機，皆可逢低分批建立部位。
伴隨中國經濟成長，通膨壓力持續存在，儘管各種緊縮調控政策仍將延續，但黃淑敏認為，在基期墊高影響下，下半年通膨壓力可望減輕，加上外資券商看好度回升，加碼意願大增，投資人可期待接下來的股市表現。
今年以來中國基金績效前十名
| 基金名稱 | 今年 以來 | 一個月 | 三個月 | 六個月 | 一年 | 二年 | 三年 | 年化 波動度 |
| 英國保誠國際基金公司-保誠中國基金 A | 7.08 | -2.71 | 10.63 | -3.8 | 13.96 | 43.74 | 13.51 | 16.27 |
| 瑞萬通博基金-中國星股票基金 C 美元 | 2.69 | -3.65 | 5.8 | -3.33 | 13.86 | 39.06 | -0.75 | 18.41 |
| 荷寶資本成長基金-荷寶中國股票 D 歐元 | 2.43 | -6.17 | 8.82 | -3.95 | 10.4 | 30.37 | 4.57 | 23.28 |
| 貝萊德中國基金 A2 美元 | 1.76 | -4.44 | 6.42 | -7.98 | 7.32 | 27.41 | 15.5 | |
| 摩根富林明JF中國基金 | 1.63 | -4.85 | 8.39 | -9.46 | 7.76 | 22.28 | -5.29 | 17.04 |
| 匯豐環球投資基金-中國股票 AD 美元 | 1.5 | -4.29 | 8.45 | -9.1 | 3.73 | 15.63 | -12.44 | 16.8 |
| 恆生H股指數股票型基金 | 0.56 | -5.87 | 7.05 | -11.57 | 1.97 | 18.35 | ||
| 富達基金-中國聚焦基金 A股 美元 | 0.48 | -3.46 | 5.65 | -10.31 | 4.28 | 26.2 | 0.75 | 16.98 |
| GAM Star 中華股票基金 美元 累積 | -0.95 | -2.54 | 4 | -10.8 | 3.15 | 68.42 | 66.41 | 15.73 |
| 德意志DWS Invest中國股票 LC | -0.97 | -3.56 | 6.95 | -11.41 | 1.91 | 19.87 | -1.91 | 16.66 |
| 平均報酬(20) | -0.94 | -4.47 | 4.75 | -10.21 | 4.95 | 26.46 | 1.95 | 17.42 |
資料來源:Lipper，單位%，以台幣計價統計至5/10。
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