國泰彭博巴克萊20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金十月份經理人報告

10月債券市場主要受經濟數據、 中美貿易協議發展及Fed貨幣政策主導。 首先, 在經濟數據方面, ISM製造業數據疲軟和就業增長略有放緩。 其中,ISM製造業數據為47.8， 遠低於預期的50.1， 製造業的疲弱令市場感到意外， 帶動整體氣氛轉趨保守， 美國國債收益率快速下跌至1.50％的近期低點。在中美貿易衝突進展方面： 中美雙方達成部分協議， 包括中國購買更多美國大豆， 貨幣協定以及將暫停10月15日關稅上調， 激勵市場氣氛轉向， 美股反彈，避險需求減緩， 美債殖利率止跌反彈。 10月底的聯邦公開市場委員會（ FOMC） 如預期宣布第三次降息， 雖然鮑威爾暗示降息可能會暫停，但仍為12月再次降息打開了大門。 加上美國企業已公布的第三季度財報多優於預期， 十年期美債收益率反彈至1.85％的高點，30年期國債收益率則躍升至2.345％，接近9月中旬的高點。。 本基金投資組合為達貼近標的指數之追蹤效果，基金將利用證券相關商品建立反向1倍之投資曝險，目前基金整體曝險水位約在-105.3%左右， 部位曝險狀況良好， 貼近目標水準。
 
基金操作上將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標每日進行追蹤調整， 台幣及美元資金部位，則考量保證金與未來市場申請買回之流動性需求進行配置。 展望後市：市場關注焦點為中美簽署“第一階段” 協議的時間以及將於下月發布的關鍵經濟數據上。此外，11月仍有多家美國企業將陸續公布第三季度財報， 預計債券市場走勢仍將受財報數據公布及中美貿易發展所干擾， 預計美國 10年期公債收益率維持區間震盪走勢,預估區間為1.65％-1.90％。。 建議投資人尚可利用與彭博巴克萊20年期(以上)美國公債指數高度連動的「國泰20年美債反1」(00689R)ETF，進行美債策略性操作。