新光店頭基金十月回顧與十一月展望

市場分析
全球矚目的Fed10月份最新依次利率決策會議中仍密切關注海外經濟和金融情勢，但刪除國際風險可能衝擊美國經濟，並指出決定於下次會議中，調高目標範圍是否適當方面，委員會預期，一旦見到勞工市場進一步改善，且合理相信中期內，通貨膨脹將重回2%目標，則調高聯邦基金利率目標範圍就將適當，Fed淡化全球經濟下滑風險，顯示12月份Fed升息的可能性大幅提高，不過ECB 12月開會時將重新評估現有QE措施的規模，形同強烈暗示ECB已準備好進一步擴大購債，加上中國人行再度降息降準，屆時有助於緩和Fed升息之緊縮效應。10月份國際資金匯入，同步加碼股市，推升加權指數越過季線，一舉突破8600點關卡後，受到Fed年底即將升息、期指結算以及第三季GDP呈現負成長影響，指數拉回測試支撐。
回顧大盤自7203點反彈以來，首先由跌深中小型股領漲，而大型股則是在外資回補之下亦有所表現，呈現傳產、電子與大型股、中小型股輪漲向上格局。
展望後市，由於指數8600點附近，就10104至7203點跌幅計算，反彈幅度達50%，已完全收復8月份股災跌點，逐步逼近7月8日起跌點解套賣壓，預期後勢將是震盪區間化解雙重壓力。後續觀察重點將是立法院證所稅修正案進度、國內外企業財報、重量級公司法說對於後市展望以及中國十三五計畫推出情形。時序進入第四季操作類股除外銷導向個股外，尚可留意轉機性族群包括太陽能、塑化、生技、LED。

基金目標與策略
美國近期公佈經濟數據欠佳，主要是9月份非農業就業人數低於預期，以及聯準會褐皮書顯示整體經濟持續溫和擴張，指出美元走強為製造業帶來壓力，市場預期聯準會10月份升息的可能性大幅降低，而歐洲央行（ECB）總裁德拉基表示歐元區的經濟成長和通膨都面臨下滑風險，且中國和其他開發中經濟體成長趨緩，商品價格暴跌，12月開會時將重新評估現有量化寬鬆（QE）措施的規模，形同強烈暗示ECB已準備好進一步擴大購債，加上中國人行再度降息降準，使得國際資金回流新興市場，特別是亞洲方面，資金回流台股雨露均霑，國際資金匯入，類股輪動，推升加權指數越過季線，10月份指數上漲373.07點漲幅4.56%，月線連兩紅。操作上增加持股，特別是第四季具轉機性題材的太陽能與LED個股。
展望後市，就技術面來看，由於指數8600點附近，面臨低檔反彈以來累積的獲利了結與前波套牢的解套賣壓，雙重壓力以及半年線反壓，加上Fed12月份升息可能性大增，預期指數後市進入震盪整理階段，後續觀察重點將是國內外企業財報、以及中國、美國經濟數據狀況。操作上留意第四季具轉機題材族群以及佈局明年成長性個股，適度調節部分漲多外銷相關個股。