歐股今年表現冠全球 南歐尤其突出
(富達投顧-台北訊11月27日)歐洲各類型資產今年漲幅亮麗，根據富達投顧統計，過去12個月來，歐洲房地產漲幅高達47.10%(歐洲房地產指數EPRA指數)，其次歐洲小型股票指數與歐洲股票指數(歐洲股票指數採用MSCI歐洲股票指數)漲幅亦達35.75%與28.30%，投資人一年以來的收益滿載，富達投顧同時研究指出，歐股表現亮麗之際，南歐股市表現更佳，例如西班牙股市今年以來漲幅高達23.9% (MSCI西班牙指數)，不僅高於MSCI東歐指數，也高於英國、法國、德國與道瓊歐盟600指數。
富達投顧表示，歐洲股市與各類型資產的投資價值持續顯現，主因是經濟基本面的好轉，例如南歐的西班牙在過去10年，平均GDP成長率為4%，遠高於歐洲平均之2%成長。西班牙的失業率也從1997年的20.1%降至7.1%。西班牙的經濟出色的表現展現在消費支出成長、購併活動暢旺等方面，因而帶動了股市的上漲。消費成長方面，在過去三年中，各年度西班牙消費支出年增率是歐元區成長率的3倍。即使在今年上半年，許多歐元區國家消費支出都有明顯的成長，但西班牙的消費成長力道，仍是歐元區的2倍。 除了南歐西班牙的經濟持續成長帶動歐股榮景外，富達投顧表示，整體歐元區個人消費也持續成長向上，今年第二季歐元區的消費成長較去年快速成長1.7% ，為過去五年來成長速度最快的時期。歐元區內快速成長地區在核心經濟區的德國與義大利。由於歐洲各國經濟的向上表現，花旗銀行將2006年歐元區個人消費成長率預測從2006年初時的1.3%預測提高到2.0%。而在單一國家經濟前景方面，例如經濟景況不錯的義大利，其家計貸款持續增加有助義國銀行業的成長，使得義大利銀行股股價今年表現出色。另外，義大利產能利用率持續上升也顯示該國經濟正處於推升階段。 歐股的上漲源自於經濟情況的正向發展，同時富達投顧表示，過去三年，摩根史坦利歐洲不含英國指數中成份股的股東權益報酬率大幅成長（從2003年的7.4% 升到2006年9月的16.8%）。目前歐元區股東權益報酬率優於全球及美國同類型股票。此一優異的表現主要是因歐洲企業生產力提升、公司重組及削減成本等策略所致。歐洲企業獲利持續超越預期，同時獲利評等上升仍維持強勢。而根據花旗集團預期歐洲企業獲利能力大幅下滑的機會不大，展望未來，歐洲公司仍能維持目前的高獲利水準。 富達投顧並表示，歐洲各國包括：法國就業市場的改善有助內需消費；瑞士出口表現優異，經濟成長率優於歐盟；瑞典製造業的表現樂觀；挪威的信用持續擴張有利內需的成長等，都是支撐歐股的正面因素，投資人應把握與歐洲資產同時成長的機會，長期投資此一地區。