國泰富時中國5年期以上政策金融債券ETF基金五月份經理人報告

上月中國債市收益率呈下行趨勢， 主要受到中國公布的經濟數據表現不佳， 包括PMI、 工業企業利潤、 社融數據等，顯示中國經濟基本面的改善力度持續疲弱， 引發市場對於復甦動能停滯的擔憂， 另外， 市場對於人行降息的預期有所升溫， 帶動債市表現向好。 整月來看， 10年國債230004收報2.706% ， 當月下行約 7.18bps ； 10 年 國 開 230205 收 報2.865%， 下行約7.6bps。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為 98.25%， 期貨持有比重約為 0.00%。
 
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標持續進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整。 展望後市， 隨中國近期公布的經濟數據表現不佳，市場普遍預期將有更大力度的經濟刺激政策與更寬鬆的資金環境，而對應到債市表現， 短期受經濟復甦動能偏弱的影響， 有利債市收益率維持低位運行， 惟後續仍將持續關注政策面是否有效傳導到經濟基本面， 將對債市收益率造成調整壓力。