國泰富時中國5年期以上政策金融債券ETF基金五月份經理人報告
2023/6/16 上午 11:15:00 作者:鍾郁婕
上月中國債市收益率呈下行趨勢, 主要受到中國公布的經濟數據表現不佳, 包括PMI、 工業企業利潤、 社融數據等,顯示中國經濟基本面的改善力度持續疲弱, 引發市場對於復甦動能停滯的擔憂, 另外, 市場對於人行降息的預期有所升溫, 帶動債市表現向好。 整月來看, 10年國債230004收報2.706% , 當月下行約 7.18bps ; 10 年 國 開 230205 收 報2.865%, 下行約7.6bps。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果, 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重, 其中現貨持有比重約為 98.25%, 期貨持有比重約為 0.00%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以及申購買回對指數追蹤效果之影響, 並以貼近指數表現為目標持續進行調整, 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求進行調整。 展望後市, 隨中國近期公布的經濟數據表現不佳,市場普遍預期將有更大力度的經濟刺激政策與更寬鬆的資金環境,而對應到債市表現, 短期受經濟復甦動能偏弱的影響, 有利債市收益率維持低位運行, 惟後續仍將持續關注政策面是否有效傳導到經濟基本面, 將對債市收益率造成調整壓力。