亞股多頭修正，醞釀續攻動能！
亞股近來受到全球新興市場股市修正的影響表現弱勢，但匯豐中華投信組合基金召集人楊曜維表示，仍持續看多2007年股市表現，且認為這波多頭修正屬合理且健康的發展，而回檔之時，其實也正是投資人逢低佈局的良好時機。以下為專訪內容記要：
Q：日本央行1月18日（下週四）即將公佈最新的利率政策，從日本經濟現況分析，您認為日本升息的機會大嗎？ A：從整體經濟局勢來看，日本央行升息機率相當的高。主要原因有以下兩點： 1.最近發佈的經濟數據顯示，日本景氣已經有回溫跡象，股市從2006年11月下旬以來，表現也相當地好，加上有日本央行官員表示，利率調升有助於長期經濟發展，都是市場預期日本央行可能升息的重要原因。 2.日本10年期公債殖利率今年以來從1.68％上揚至1.76％，短短數天就彈升了8個基本點，也隱約透露出投資人對於升息的預期心態。 此外，按照彭博社（Bloomberg）最新調查顯示，多數市場分析師研判日本下週四可能升息。因此整體而言，日本升息機會相當大，而就升息幅度來看，最可能調升1碼，也就是從目前的0.25％上調至0.5％。 Q：如果日本央行宣佈升息，對於日本股市，以及目前在國際市場上龐大的日系資金會產生什麼影響？日圓兌美元近來相當弱勢，您對日圓後市的看法為何？ A：若日本升息，最直接的影響，當是國際間龐大的日系資金將有部份會回流日本，而回流的資金最可能的停泊處，自然是基本面逐漸轉好的日本股市。此外，外資在2006年11-12月時，也已開始逐步回籠日股，單是該兩個月外資買超金額即高達4.3兆日圓，若下週日本央行決議升息，對日股資金動能來說，勢將有正面助益。 在日圓走勢方面，由於先前日本升息步調較市場預期來得緩慢，使得日圓表現疲弱，不過日圓續貶空間有限，現階段反而是逢低加碼日圓的良機。 歷史經驗顯示，日圓表現具有反應日本經濟前景的特性，與經濟指標走勢同步。然而，近來日圓與經濟領先指標走勢脫節，亦顯示目前日圓價位有嚴重低估的情形，且在2006年第三季GDP數據展現穩健成長力道之後，更增強了市場對日本央行升息的預期看法，就連外匯存底逾一兆美元的中國，也於日前宣佈將逐步增加日圓持有部位，多方因素均有利日圓回升至合理水準。 Q：最近包括能源、金屬等商品市場表現相當疲弱，是否會對亞股的成長造成衝擊？ A：能源與金屬對東歐及拉丁美洲衝擊較大，但對亞洲股市直接影響較小，影響亞股最大的，應是中國的內需題材，另外還有匯率與資產的題材。 整體看來，今年全球股市仍然偏多，在連漲六個月後，進行多頭修正當屬合理且健康的走勢，而本月這波修正，也正是投資人逢低佈局的好時機。 Q：在亞洲股市裡，最看好那些市場？ A：在中國內需題材持續發酵下，以中國大陸為核心的大中華市場，包括中、香、台、星等地股市仍是最值得關注的市場，而人民幣的升值效應，亦將有效吸引國際熱錢湧入大中華區域股市。 此外，日股表現也相當值得期待。日股目前的股價淨值比，在全球主要國家中幾乎已是最低，而日本大型股本益比約在17-18倍，價位也相當合理，加上有不少企業陸續調高獲利預估，只要日本央行決定升息，就等於對日本景氣復甦作更進一步的確認，預期日股今年應將有不錯的表現空間。