元大卓越基金績效檢討與未來展望
2009/4/21 上午 09:37:00 作者：林冠和
【市場回顧】
三月份上旬道瓊跌破6600後，歐美股市正式展開反彈行情；美國財政部3/23宣布處理不良資產細節，加速了金融股的漲勢；此外，FED 買進公債，使得美元走弱，亞洲貨幣紛紛升值，台股在傳產與金融股以及資金行情的推升下，單月指數上漲14.34%。三月份新主流基金淨值上漲6.53%，低於加權指數上漲14.34%，當月排名151/185，主要是主流類股看法跟預期有差異，類股調整不甚理想。由於三月份台股漲勢以股價處於低基期的傳產、金融股為主；有急單效應的電子股，雖有營收逐月往上的利多，但股價表現相對不強；加上月底當盤勢回檔，弱勢股的抗跌性不強，導致績效表現不如預期。 【市場展望】 歐美股市方面，反彈行情已正式展開，各指數多已突破下降趨勢線，加上月KD交叉向上，此次反彈不同以往，短期再破底機率低。而台股類股中，電子類股急單的利多效應漸漸減退，雖有三、四月營收持續走高利多，但無法進一步推動股價；電子要重回主流，取決於六月之後的訂單能見度是否趨於明朗而定。電子權值股在外資買超下，股價仍有走高空間，但目前的評價已相對偏高，而中小型電子股則在季報疑慮下，有回檔的壓力。相較於電子類股，傳產與金融族群有股價相對基期低以及題材面的優勢，包括4/23中國旺旺TDR掛牌、三次江陳會，MOU議題等，預期將為四月份主流族群。指數而言，台股有機會挑戰5800。然籌碼面，然隨股東會前的融券密集回補，加上融資開始進場，漸趨不利。 【投資策略】 預期本月指數將於5000-5500間盤堅，傳產金融表現將優於電子類股!故持股方向以提高金融類股持股與兩岸概念股為主，配合年報/季報公佈，挑選財務結構穩健與09年展望仍持續看好之個股，為加碼之主要標的，持股部位78-82%。