多利基金5月份回顧

本週資金寬鬆因素：
1.本週可轉讓定存單（NCD）到期共2152億元，央行未到期存單餘額達1.53兆元。
2.央行持續在外匯市場買匯而釋出新台幣。
3.上週四、五外匯成交爆大量，約31億美元在本週交割。

本週資金緊縮因素：
1.央行將擴大發行存單，沖銷市場資金，以穩住短率。
2.所得稅資金暫入國庫。

二、債券市場動態：

美國上週五公布多項經濟指標皆高於市場預期，包括4月份工廠訂單成長1.2％，為2001年10月以來最大增幅，5月份芝加哥採購經理人指數上揚到60.8，為1999年4月以來新高，密西根大學5月份的消費者信心指數亦創下一年半以來新高，上揚到96.9，似乎顯示美國經濟仍在復甦中，市場預期美國 FED 8月份升息1碼的機率約六成，美國公債殖利率因而反彈。而近日報載財政部將於下半年增發2,000億元公債，用於借新還舊，籌碼面利空固然可能衝擊國內債券市場，惟此一利空消息並非第一次報導，預期市場反應並不激烈，故近期須注意的是美元走弱之勢已成，台幣升值促使資金回流現象日益明顯，短期資金充裕，加上近期股市回檔修正幅度較大走勢疲軟，故近期債市仍以狹幅盤整為主。公司債近來在公債殖利率下跌、市場資金寬鬆情況、近期債券基金規模略為成長影響下，企業趁利率相對低檔，發債量明顯增加，但近期債市殖利率有走緩跡象，造成市場短期公司債報價稍有平穩，使得目前市場對公司債需求仍呈現觀望態度，還須觀察近期指標公司債開標利率而定。