精選保證一號基金8月份操作策略
2005/8/17 下午 02:22:00 作者：趙永宏
上月基金操作策略
本基金於7/1成立，依照契約規定於7/4進場操作，第一期選定電子期指勝金融期指，期初電子指數為255、金融指數為951，由於第一期期間由7/4至7/20，期末電子指數為268、金融指數為987，因此第一期電子指數報酬率達5.1%、金融指數報酬率達3.79%，本期強弱報酬率為1.31%，使得第一期基金產生正報酬，第二期比價關係仍維持電子期指勝金融期指，期間由7/21至8/17。 主要持股相關產業檢討 電子： 電子景氣由去年第二季高峰下滑，至今年第二季普遍落底開始反轉向上，第二季呈現淡季不淡行情，多數公司展望下半年業績可望逐季上揚，但受到人民幣無預警升值2%，廠商開始擔心若人民幣持續上漲，將影響出口廠商獲利；且今年以來，台幣受人民幣升值預期牽動而持續呈現強勢，亦影響出口廠商的獲利，但人民幣長期雖有持續調整的壓力，但短期間內，在中國人民銀行強勢主導下，大幅升值可能性並不大。 金融： 七月台新銀行以高於市價40%的價格標得彰化銀行特別股，同時將擁有彰銀主導權，使得其他金控公司產生較大壓力，市場預期銀行與金控整併腳步勢將加快，且在併購即比價效應激勵下，被併購者價格將有機會進一步墊高，吸引市場部分投機性買盤進駐，相關熱門標的股價更是因而水漲船高。整體而言，銀行整併有利改善銀行間過度競爭狀況，但以高價併購方式進行，對併購者在中短期產生較大盈餘壓力，短期間內股價可由題材面激勵股價上揚，但長期仍須回歸基本面。