台新全球多元資產組合基金九月份經理人報告

股市自7月底高點已回落近7%，主因市場擔憂聯準會維持高利率較長時間，公債殖利率大幅彈升使得股市評價修正，MSCI世界股票指數全月下跌4.27%，彭博美國整合債券指數下跌2.92%，其中以利率敏感性高之公用事業、不動產類股跌幅較深。聯準會9月份會議維持利率不變，重申通膨偏高但改稱經濟穩健、就業成長趨緩。Powell於記者會表示，多數決策者認為今年再次升息可能更為適宜，將視經濟數據謹慎行事。惟美國近期服務業動能及消費信心轉弱，但資本支出、製造業新增訂單已出現止穩向上跡象，加上庫存調整對於經濟拖累效果亦逐漸減低，經濟短期內並無衰退風險。利率期貨預估年內再升一碼的機率再4成上下，2024年第一次降息的時點則持續延後，美債殖利率因而大幅彈升，拖累股市評價修正，但資金則未見流出股市，顯見投資人對第四季行情仍有期待。短線除了利率因素，美國國會因撥款法案、眾議院議長遭罷免而陷入僵局，加上美國汽車工人罷工，使得股市風險情緒受影響。惟預估至年底製造業周期調整完畢開始向上，加上獲利數字轉正，待Q3財報數字開始公布後大盤可望重拾漲勢。