兩岸氣氛轉佳 政治雜音降低

受惠兩岸氣氛轉佳、國際股市表現捷報頻傳，4月份台股漲勢十分亮麗，投資人信心指數也攀升至歷史新高。根據「摩根富林明台灣投資人信心調查」顯示，5月份台灣投資人信心指數從今年1月的108.7，受政治紛擾影響下滑至3月的100.4，再到5月攀升到歷史最高點115.9，投資氣氛相當樂觀。

而隨全球投資氣氛熱絡，過去一年有投資行為的人也從前年（2004）7月的不到三成，提高至今已有四成以上，至少增加一成。其中，投資境外基金比率也提高了一成左右，總計台灣投資人約有近三成(27.7%)藉境外基金多元佈局、分散投資風險，更顯示多頭氣勢強勁的海外市場讓不少國內投資人躍躍欲試，加上「資產配置」的投資概念日益深化，因此在不到兩年時間內，投資人投資海外市場的比例明顯提升，投資人的投資意願均處於樂觀的氛圍中。如進一步深究投資人的賺賠情況，透過調查可以發現，台股投資人過去一年賺錢比例達51.7%，而海外基金投資人賺錢比例則達74.2%，全球股市走多，對台灣投資人而言，實在是獲利豐厚的年度。

政治雜音消除　市場氣氛樂觀 投資人信心指數達115.9 創歷史新高

今年第二季雖為股市淡季，但台股卻在連胡會後，行政院接著釋出有意開放大陸人民來台觀光的消息，兩岸政治因雜音大為消除，外資大舉加碼漲勢落後的台股。就連散戶都重拾信心，融資餘額不斷擴增，讓台股出現五年多來少見的多頭榮景，這段期間的台股，更成為區域內少數股價表現最強勁的地區之一。在一片欣欣向榮下，摩根富林明台灣投資人信心指數跟著攀升至高點。

據5月份的「摩根富林明台灣投資人信心調查」顯示，指數攀升最顯著的指標，首推「台灣整體政治環境與兩岸關係」，指數較上期增加26.8，其次則是「台灣股市指數（股價）」的24.2。摩根富林明投顧表示，從此調查可發現，政治環境與兩岸關係的變化，明顯牽動的國內投資人的投資行為；此次調查期間，正值行政院釋出有意開放兩岸政策，不僅將大盤指數推上五年半新高，亦將摩根富林明投資人信心指數推上歷史新高。

「摩根富林明台灣投資人信心調查」顯示，今年以來台灣投資人信心普遍落在基準點以上，其中，有逾半數（61.9%）投資人認為，未來六個月內自己的投資組合會增值，53.2%的投資人認為，未來三年內台灣整體投資市場與氣氛會比現在更好，顯示投資氣氛確實轉佳，投資人也更樂意進行投資。

附表1：去年7月以來「摩根富林明台灣投資人信心指數」表現

指標	7月	9月	11月	1月	3月	5月
台灣股市指數(股價)	111.3	98.5	100.1	116.8	107.1	131.3
台灣經濟景氣	95.9	80.5	82.2	99.1	91.6	98.1
台灣整體政治環境與兩岸關係	99	94.4	80	90.4	74.6	101.4
台灣整體投資市場環境與氣氛	103.8	91.1	85	98.8	91.8	109.8
全球經濟景氣	112.4	98.1	113.9	128.6	123.9	124.9
自己投資組合未來六個月的增值可能性	113.8	103.5	102.5	118.4	113.8	129.9
整體JF台灣投資人信心指數	106	94.3	93.9	108.7	100.4	115.9

資料來源：摩根富林明投顧

訪位人數：(2006年5月)1,024位台灣地區20歲以上投資人

觀察民生指標，預期未來物價將上漲的民眾高達94.2%，較前次調查再升高，顯示油價、大宗物資上漲幅度深深影響到投資人生活，導致壓力增加；也正因如此，有59.6%的投資人預期房價將上漲，也高出3月調查時的41.8%。在物價、房價雙漲的預期下，高達57.9%的人認為未來所得不會增加，相較上次調查的51.2%高出6個百分點。

台灣投資人比例由2004年的3成升高到4成 投資人之海外資產比重日益攀升

另一個有趣的發現則是，國內投資人投資比例也隨著時間推進而不斷推升。「摩根富林明台灣投資人信心調查」從前（2004）年7月首度調查至今，台灣20歲以上的投資人比率從剛開始不到三成的28%，到今年5月份已上升至42.6%，不到兩年的時間，20歲以上投資人明顯增加將近15個百分點，顯示「投資」的觀念在國內已經漸趨普及化，有超過四成的民眾過去一年都有進行投資。

隨著國人投資觀念日益普及，投資人對於資產配置的概念也不斷強化。根據摩根富林明台灣投資人信心調查發現，儘管「買賣國內股票」的比例仍是最高，這項投資工具的比例，卻從2004年7月的68.1%，緩慢下滑到這次的58.4%，減少的幅度將近一成。取而代之的則是基金投資，比例則從2004年7月逐漸升高，其中，境外基金的投資比率更是從2004年的16%，穩定上升至此次調查的27.7%，寫下調查以來新高記錄，上升比例超過一成，顯示國內投資人對海外投資的需求明顯增加，而這也是何以近期國內投信新募集發行的基金中，有七成以上都是屬於海外基金。

附表2：台灣投資人使用的投資工具趨勢(複選)

	2004 7月	2005				2006
		7月	9月	11月	1月	3月	5月
買賣國內股票	68.1	60.7	52.7	57.6	61.2	54.6	58.4
買賣投資型保單	20.3	35.1	45.1	35.3	31.5	35.9	30.8
買賣海外基金	16.5	25.5	17.6	26.9	26.4	24.6	27.7
定期定額投資基金	--	22.5	27.6	28.6	30.5	23	27.4
買賣國內基金	17.7	18.3	16.3	19	19.7	16	17.2

資料來源：摩根富林明投顧

訪問對象：(2006年5月)1,024位台灣地區20歲歲以上投資人

投資類型與方式的部分，本次調查顯示，投資境外基金與定期定額投資基金兩個選項均溫和成長，顯示投資人在選擇標的更多元、資產配置觀念更盛行下，願意透過基金介入海外市場，並長期投資的意願升高。石恬華認為，國人投資海外商品，全球化佈局的現象亦趨明顯，顯示除了本國投資市場之外，投資人對於各地區的投資也抱持樂觀態度。適度資產配置既可以分散風險，又可以享受全球股市漲升契機，將是未來的投資趨勢。

石恬華指出，國人深知理財的必要性，也願意執行投資理財計畫，卻面臨投資工具眾多，不知道如何挑選適合自己的困境。以共同基金投資為例，她認為，國內目前有國內外基金上千支，投資區域包函全球、區域、單一國家；並跨股市債市及衍生性金融商品，對投資人而言，挑選基金的難度不低，但相較直接投入股市或債市，透過專家操盤的基金理財已經是最容易親近的方式。

投資觀念日益普及，加上近兩年海外市場普遍都有良好的收益，所以投資人不僅提高海外資產比重，投資金額也是堪稱驚人。海外收益台灣投資人不只樂觀看待投資氣氛，投資金額也較以往提高不少。本次調查顯示，過去一年內投資金額在百萬元以上者，佔24.1%，相較上次調查的20.1%增加了4個百分點，透露出願意介入投資市場且增加投資比率的人不在少數。

附表3：過去一整年投資的總金額 (台幣萬元)

	整體	性別
		男	女
10萬以內(1-99999)	18.60%	14.60%	22.80%
10萬(含)以上，50萬以下(10萬-49萬9999)	32.90%	28.30%	37.60%
50萬(含)以上，100萬以下(50萬-99萬9999)	12.20%	14.00%	10.40%
100萬(含)以上，500萬以下(100萬-499萬9999)	17.60%	19.90%	15.20%
500萬(含)以上，1000萬以下(500萬-999萬9999)	2.90%	4.60%	1.10%
1000萬(含)以上，5000萬以下(1000萬-4999萬9999)	3.20%	4.50%	1.90%
5000萬(含)以上	0.40%	0.80%	0.00%
不知道/拒答	12.20%	13.40%	11.00%

資料來源：摩根富林明投顧

訪問對象：1,024位台灣地區20歲以上投資人

市場向好 台股投資人賺錢比例超過5成 境外基金贏面更大超過7成

附表4：過去一年來投資「台股」賺賠比例

	全體
賺30%(含)以上(30%以上)	6.70%
賺20%(含)以上，未滿30%(20-29%)	4.70%
賺10%(含)以上，未滿20%(10-19%)	16.80%
賺5%(含)以上，未滿10%(5-9%)	13.50%
賺0%(含)以上，未滿5%(0-4%)	10.00%
沒賺也沒賠(0%)	17.20%
賠0%(含)以上，未滿5%(0-4%)	3.50%
賠5%(含)以上，未滿10%(5-9%)	4.40%
賠10%(含)以上，未滿20%(10-19%)	5.10%
賠20%(含)以上，未滿30%(20-29%)	3.80%
賠30%(含)以上(30%以上)	7.90%
不知道/拒答	6.60%

資料來源：摩根富林明投顧

訪問對象：過去一年買賣台股之投資人

本次調查顯示，過去一年投資台股賺多賠少，獲利在一成以上者佔有28%，其中較特別的是這次獲利超過三成的台股投資人，比例還有6.7%。整體來說，此次投資人從台股賺錢的比例增加至51.7%，這波台股寫下的五年新高記錄，讓一半以上的投資人都賺到錢。沒賺也沒賠的比例則約17%，賠錢的投資人，相對成了少數，比例為24%。

台股表現優異，海外基金的投資更是尤有甚之。這波從海外基金賺到錢的投資人超過74%，其中獲利超過一成的投資人超過四成，而大部分的投資人，投資收益則多是集中在10%-20%的級距中。無怪乎近年來，國內投資人對海外市場興趣大增，更是具體反應在投資人的投資組合中。

附表5：過去一年來投資「海外基金」賺賠比例

	全體
賺30%(含)以上(30%以上)	8.40%
賺20%(含)以上，未滿30%(20-29%)	10.70%
賺10%(含)以上，未滿20%(10-19%)	24.10%
賺5%(含)以上，未滿10%(5-9%)	21.40%
賺0%(含)以上，未滿5%(1-4%)	9.60%
沒賺也沒賠(0%)	12.00%
賠0%(含)以上，未滿5%(1-4%)	2.00%
賠5%(含)以上，未滿10%(5-9%)	0.90%
賠10%(含)以上，未滿20%(10-19%)	0.50%
賠20%(含)以上，未滿30%(20-29%)	0.30%
賠30%(含)以上(30%以上)	0.80%
不知道/拒答	9.30%

資料來源：摩根富林明投顧

訪問對象：過去一年買賣海外基金之投資人

摩根富林明投信副總經理石恬華表示，國內投資人掌握海外資訊管道愈來愈多，對資產配置的觀念與接受度也同步提高，了解市場有助增加投資意願。石恬華指出，由此可見，今年下半年境外基金總代理制度全面上路後，投資人可投資標的將更加百花齊放。

摩根富林明集團前年(2004年)7月正式在台灣展開「摩根富林明台灣投資人信心調查」，乃參酌母公司「摩根富林明資產管理」在倫敦的調查方法，並與國內學界合作發展出切合國內環境的指數，定期每二個月對外公佈最新調查結果，希冀有助國內產經界和社會追蹤投資人對景氣和市場的觀感變化。

本調查是「摩根富林明集團」委託全台最大的客戶服務委外公司「台灣優勢客服科技」執行調查訪問工作，於4月12日至5月8日晚間進行，共訪問1,024位台灣地區20歲以上之投資人。（投資人的定義為最近一年內有買賣股票、基金、選擇權、房地產者，但不包含存款戶、購買壽險或儲蓄型保單者。）抽樣方法採用台灣地區住宅電話號碼後兩碼隨機抽樣人員訪問，在95%的信心水準下，抽樣誤差為正負3個百分點。