國泰全球基因免疫與醫療革命ETF基金十月份經理人報告

美國9月非農新增25.4萬人，較8月上修後的15.9萬人大幅增加， 並為今年3月以來最大增幅，失業率亦由8月的4.2%下降至4.1%，薪資年增率由3.8%上升至4%。 9月份ISM製造業PMI持平於8月的47.2， 低於市場預估的47.6，美國製造業維持低迷；不過ISM非製造業PMI由51.7上升至54.9，並創一年半新高，服務業景氣相對良好。 9月份 CPI年增率由8月的2.5%下降至2.4%，為2021年2月以來新低， 9月 PPI年增率由1.9%略微下降至1.8%，美國通膨延續緩步降溫趨勢。以色列在10月26日對伊朗發動空襲，但避免攻擊石油和核設施，隨後 並宣布報復伊朗的行動結束，不過伊朗仍有可能再回應以色列的攻擊，中東情勢仍然緊張。就業數據好轉，預估至年底仍有2碼降息空間， 不過企業財報紛雜，且美債殖利率延續攀升，統計道瓊、 S&P 500、NASDAQ指數在10月分別下跌1.3%、 1.0%與0.5%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。

11月5日登場的美國總統大選為影響美股行情的關鍵。 川普近期民調支持度已逐 步趕上賀錦麗， 甚至超越， 根據The Hill的民調，賀錦麗在全國民調支持度僅以 48.6%微幅領先川普的47.9%；川普在選舉賭盤勝率明顯拉高， RCP數據顯示已 衝上61.8%， 賀錦麗勝率則降至36.8%，PredictIt數據則顯示川普獲選機率達 60%， 賀錦麗為45%；在關鍵搖擺州的部份， 包括密西根、 威斯康辛、 喬治亞、 賓州、 內華達及亞利桑那州，目前川普民調皆取得略微領先。 回顧川普在 2017~2020年任內， 調降企業與個人稅賦， 放寬Dodd-Frank法案金融監管， 雖 爆發新冠肺炎，但Fed祭出無限QE後， 累計當選後S&P 500指數上漲69.6%；若 川普重新入主白後， 可能永久延長減稅和就業法案， 及實施更寬鬆的財政政策，皆有利股市。 就美國的經濟展望， 國際貨幣基金組織(IMF)發布最新世界經濟展 望報告， 由於薪資與資產價格上漲推動消費成長， 將美國今年經濟成長預期上修0.2個百分點至2.8%， 明年則上修0.3個百分點至2.2%。 根據CME FedWatch Tool最新數據， 11月7日降息1碼機率96.6%，持平機率為3.4%， 12月預估再降 息1碼， 明年則還有3碼降息空間。 整體而言， 選後不確定因素消除， 加上經濟展 望正向， 而Fed將延續降息，融資成本降低， 將有利於生醫產業進行籌資支持產 業發展。