國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金五月份經理人報告

美股四大現貨指數上月全面收漲，整體走勢為開出後先一路走高， 接著進入震盪，月底出現轉弱收斂整月漲幅，科技類股表現較非科技類股強勢。漲幅最多的費城半導體指數整月上漲9.63%，最弱勢的道瓊 指數整月則有2.3%的漲幅；5月上旬，日前美國通膨相關經濟數據顯示通膨降溫不如預期，但4月就業成長出現放緩、5月初領失業金人數 遠超市場預期，以上進一步顯示就業市場正在降溫，因此減輕了聯準會要長時間維持高利率的壓力，股市對此有正面反應。美股企業財報表現 優於預期，上修第一季企業整體表現。期間美股開出後直接走高；5月中旬，美國4月生產者物價指數表現超過市場預期，核心消費者物價指 數表現則符合市場預期，但按月來看皆相較3月放緩，通膨數據表現好壞參半。又有多位聯準會官員偏鷹談話限制了美股的表現，期間美股走 高後進入震盪，Nvidia財報亮眼，股價再創歷史新高，續推動科技類股走揚，非科技類股則相對疲弱，美股表現出現分歧。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為 貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望本月，目前美國就業市場處於 充分就業狀態，物價方面，租金、薪資及服務類價格增幅偏高，不過，美國聯準會認為目前限制性政策仍有機會能使美國通膨在未來達到2%目標，但是聯 準會會議記錄顯示若通膨升溫，委員們一度表示也不排除升息。不過，由於4月ISM製造業與服務業雙雙跌破榮枯點，陷入萎縮。新增非農就業增長也不 如預期，同時，4月的零售銷售也未見成長，這些因素共同增加了聯準會降息的可能性；經濟數據部分，美國聯準會目前維持高利率，對終端需求產生不利 影響，而且客戶存貨攀升，恐不利於後續製造業表現。在租金YoY已於2Q23反轉、工資成長放緩下，預期美國核心物價趨勢向下；價格走勢角度， 從標普500指數來看，指數上個月再創新高，大輪廓維持多頭看法不變。指數目前回到月線附近有止穩跡象，後續可先留意5/31低點是否有守，若有守， 表示多頭仍強勢，轉強後容易再創高，否則留意後續指數可能往季線繼續修正。