台新中國精選中小基金十二月份經理人報告

受益於海內外氛圍友善，A股慢漲格局有望延續。從外圍環境來看，利於A股運行，主因有二：(1) RCEP與中歐投資協定的簽訂，確保了日韓、歐盟長期經濟合作穩定；而美國正面臨總統交接時期，中美博弈進度有望擱置。(2)社交隔離政策重啟，歐美經濟復甦緩慢，且美國9000億紓困案已通過，歐美日央行Q1持續擴表，全球寬鬆政策有望延續。從中國市場來看，流動性依然保持寬鬆。今年Q1為信用債到期高峰，為對沖信用風險，預期貨幣市場仍保持流動性合理充裕，且新發公募基金及外資流入依然相當積極，增量資望持續湧入A股市場，配合一季度宏觀數據持續修復，基本面上行有望持續墊高A股底部區域，因此我們仍樂觀看待A股後市表現，配置方向仍以消費、科技、醫藥為主。