華南永昌黃河世紀基金六月份經理評論
2012/7/19 下午 03:28:00 作者：馬志成
中國方面，先前歐洲各國採取財政緊縮政策已明顯衝擊景氣成長動能，也由於受到新訂單及生產量指數持續下滑的影響，中國6月製造業PMI由5月的50.4下降至50.2，勉強維持在50以上的擴張水準；在11個分項中，上揚的指數僅產成品庫存指數、原材料庫存及供應商配送時間指數，其餘8個分項皆呈現下滑態勢：其中新訂單、生產量、新出口訂單、進口及積壓訂單等表現均不甚理想。短期內，由於需求成長仍緩的態勢明顯，預計中國第二季 GDP將跌破8%(但卻有機會落底)，並且官方有可能將持續調降RRR，配合7/ 5月份台灣領先指標連續第九個月揚升、同時指標經修正後亦連續第五個月揚升，但景氣對策信號卻仍出現第七顆藍燈，顯示本波以來的復甦甚為疲弱，並且在中國第二季的景氣表現平平、以及全球在歐債擔憂下投資腳步退縮的限制下，台灣於第三季的出口動能不確定性仍在持續中。
在全球股市均有機會陸續出現反彈格局的考量下，近期基金操作將採取中性偏積極的策略來因應。在區域配置上，仍將採取港股與台股為50:50的投資比重，避免單一市場的表現不理想而衝擊淨值表現；選股方向上，在經過連兩月的籌碼調整後，業績成長性較佳之標的目前仍是資金選取的重心 因此，本月操作重心仍會以基本面具有優勢的個股為最大依歸；其中，港股持股重心仍會以受惠於中國政策偏多的概念股為優先考量(如大型金融保險、民生消費與部分原物料)，而台股之持股重心則會以第三季業績具有表現的中小型股與部分優質中概股為主。
起擴大出口退稅範圍等刺激政策來減緩外在的衝擊。