國泰標普北美科技ETF基金五月份經理人報告

月初公佈非農就業數據低於預期，其餘勞動數據也顯示勞動市場緊俏緩解，加深市場對於聯準會降息信心，投資人風險偏好提；月中有多位聯準會官員發表談話，主席Powell重申Fed下一步不太可能是升息，其餘官員也表示現在沒有調整利率的必要，以及4月CPI月增率0.3%略低於市場預期，核心CPI也符合市場預期，支撐美股持續走揚；月底公佈FOMC會議紀錄顯示多位官員支持將利率維持在高檔更長一段時間，其中更有部分官員提到升息，整體而言較主席Powell於記者會發表的內容鷹派，而綜合PMI初值創下兩年新高，也顯示美國經濟活動持續擴張，市場對未來利率政策趨於保守謹慎，又因美債標售情況不佳殖利率反彈，以及CRM大廠Salesforce及Dell財測不如預期、美國政府放慢Nvidia、AMD對中東地區出口晶片許可，股市回落，結束連續五週上揚。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：本月聚焦6/12FOMC，由於美國4月核心PCE符合預期，為通膨降溫增添信心，雖然本次會議預料FED仍維持目前利率水準，若美國5月通膨、就業數據持續放緩，歐洲央行6/6也如市場預期採取預防性降息1碼，將有利於聯準會在今年下半年採取預防性降息。此外，COMPUTEX 展、蘋果開發者大會(WWDC)即將登場，預計將會公佈許多AI技術、功能應用，在AI熱潮持續推動下，股市偏多看待。