合庫全球新興市場基金十月份經理人評論

明年美國升息次數可能也與財政刺激有密切相關。或許川普當選時的政見有再付諸實行的機會，若如此美股或許有多頭機會，但美元可能又會走強，對新興股較不利。除此之外，最近全球股市可以說是 Goldilock的好時光，預期拉回可以介入，但以大區間操作為主。風險部分最近市場波動上升，尤其美元已經在九月上旬觸底後連續走強，是投資新興股市必須要注意的風險。美元強勢近期是因歐元與日圓弱勢所帶動，但也隱含美國本身經濟數據優於預期的成分。美元的走升加上稅改的推動，難保去年第四季的強勢美元行情不會某種程度的重演，配合上今年許多已有一段漲幅的市場，必須留意美元。本基金也還是會維持相對高的持股比例，因基金持股本來就偏防禦型，不宜在多頭市場未結束前就轉入低持股。從另一個角度看，就算多頭結束，以基金目前較為保守的持股組合，表現也將優於市場。而基金最近面臨贖回壓力，將適度減低持股以因應現金需求。基金還是會密切注意市場的走勢，以目前的景氣循環時間點，大盤以盤整最有可能，而雖然科技股已經是今年上漲最多的類股，但似乎強者恆強，尤其大型科技股似乎仍是易漲難跌，因此基金將適度將持股轉向科技股。