元大全球組合基金績效檢討與未來展望
【市場回顧】
4月初在FASB同意放寬美國會計準則，予銀行更多彈性衡量有毒資產，進而導致主要金融股2009年第1季財報大幅優於預期，使原先市場悲觀看待的財報數據，轉而變為激勵股市之因素。同時5月初財政部將公佈銀行壓力測試結果，市場傳言多數銀行將通過測試，加以部分經濟數據，如房市和消費者信心指數，呈現較前一個月明顯上升的狀況，更加深了投資人對於景氣在第二季落底的信心，在市場氣氛大幅轉佳之下，美股延續3/9以來的反彈走勢，在漲勢尚更加強勁，並帶動全球股市拉出一波大漲行情。新興市場方面，G20成員國承諾增加對開發中國家的財政援助，一掃投資人對於新興市場股市的疑慮，在資金大量流入下，4月份漲勢更加凌厲，亞洲、東歐和拉丁美洲股市皆有超過15%以上之漲幅。債市方面，在全球股市大漲，加上市場對於景氣和物價復甦的預期，使美國政府債4月份走跌，而公司債和新興市場債則受股市上揚，以及投資人風險偏好上升，帶動利差收斂之下，維持上漲走勢。匯率方面，全球股市上揚，提升市場對於風險資產的信心，使資金持續從美元撤離，4月份歐洲及亞洲貨幣兌美元皆呈現走強局面。 【市場與基金操作展望】 本基金受台幣升值和債券價格下跌的影響，4月份績效下跌，並落後大盤。本月份股市在市場信心極端強大之下，絲毫不受利空消息的衝擊影響，回檔整理幅度未如預期，因此經理人仍在月底增加股市投資比重約25%，短期內全球股市仍將維持上升趨勢，但預估波動劇烈。故未來仍將持續增加股市比重，但操作上則保留部位轉換的彈性。匯率方面，市場對於風險性資產需求提升，不利美元走勢，短期內本基金將透過匯率避險，並持有較多的非美元部位，以降低美元貶值之衝擊。4月份基金因提升轉換，週轉率大幅升至50%，預料5月份在資產配置持續調整之下，仍將維持較高的週轉率水平。