台股第二季在5900-6400箱型整理,季末將回至上升軌道

手機零組件、PCB上游、被動元件、面板及進入旺季之工業用紙為投資重點

台股在週三重挫三百餘點後，週四及週五連續反彈近二百點，暫時化解指數跌破季線之空頭疑慮，週線留下下影線，似乎也為反彈預留伏筆，惟週線連三黑，上檔壓力重重，盛華投信2008華商基金經理人葉時雙表示，第二季仍將在5900至6400點呈現箱型整理格局，不排除仍有拉回測試低點的可能性，但季末配合產業接單回升，指數將再度回至上升軌道。

就台股籌碼面而言，葉時雙指出，指數由年初5900點上攻，當時融資約2725億元，而目前股價回落至年初起漲點，但融資仍維持3300億元左右，是指數在6700至6800點位置時的融資水位，對照大盤由高點下修有18.4%的幅度，融資僅下降約7%，加上融資大幅增加在面板及DRAM等主流類股，因此後續面板等主流類股的融資必須於震盪中再行減肥，方有利於指數落底，而弱勢股如航運及原物料是否有止跌現象亦為另一觀察指標。

此波自去年4044點以來的長線漲升中，外資在5800至6000點加碼部位約 2200億元，成本與年線貼近，加上科技類股Q2季節性淡季效應較以往為低，預估指數在急跌後將進行技術性反彈，葉時雙初步預估反彈滿足點為6400點跳空缺口。

在類股表現方面，葉時雙指出，中概及航運類股等受到中國政策對鋼鐵及水泥等高耗能產業降溫及兩岸政策影響下，未來一季將陷入整理，較不易成為主流族群，建議投資重點除今年以來業績即高度成長的機零組件、PCB上游、被動元件及面板之外，由於大陸工業用紙需求年成長率達11%以上，為GDP的1.5倍水準，其中華南及東地區近兩年年成率甚至高達20%~30%，工業用紙供需缺口近600萬噸，因此逢低可佈局即將進入旺季之工業用紙。整體盤勢預估在六月下旬配合產業接單觸底回升而亦將回至上升軌道。