富蘭克林華美新興市場股票組合基金七月投資展望

7月全球股市漲跌互見，消息面仍然不利股市的走勢，除了希臘債務的利空之外，又加上美債上限的問題，雖然在最後關頭終於達成協議，但仍然影響全球股市的投資信心，新興股市的走勢是漲跌互見，南韓股市上漲1.55%，台灣則以小幅回檔作收，其他金磚四國的走勢亦明顯不同，其中印度股市下跌3.44%，俄羅斯股市上漲3.06%，巴西股市則再持續走低，重挫5.74%，香港恆生指數則小漲0.19%，但中國上證指數則下跌2.18%。而東南亞股市方面，泰國股市因選舉順利而大漲8.84%，新加坡亦上漲2.21%，其餘印尼、菲律賓等股市表現亦相對強勁。(彭博資訊原幣計價，不含股利)

就基本面來看，目前全球各國景氣復甦的力道較預期疲弱，消費者的需求不振，各國失業率短期內亦不見明顯的改善，全球經濟成長的動力將減緩，但主要已開發國家的利率仍維持低檔，資金依然充沛，加上全球企業的獲利還是相當亮麗，股市仍然可望持續年初以來的大區間的盤整格局，雖然在利空消息的衝擊之下，股市會有較大的回檔，但同時也將醞釀另一波反彈的契機。

目前須留意美國及歐洲景氣復甦緩慢的問題，若使得油價及原物料的價格下跌，將對新興市場的股市產生短期的壓力，此外，希臘債務問題依然不時衝擊全球股市，雖然歐洲各國不希望發生違約的狀況，但短期內還看不到好的解決方案，全球股市仍將會受到相關消息的影響。

已開發國家的利率仍維持低檔，有利於全球的資金行情，雖然全球股市短期內仍會受到美國復甦不如預期及希臘債務問題的消息面影響，可能走勢較為疲軟，但新興市場人均所得提升有助其消費需求的成長，看好企業獲利成長的前景，在基金的投資策略上，仍看好新興股市在未來的反彈行情，佈局著重在經濟成長率較高，或本益比偏低的區域，包括新興亞洲、大中華區域及俄羅斯等地區是佈局的重點方向。

投資外國證券交易市場交易之放空型ETF及商品ETF，不得超過本基金淨資產價值之百分之十。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。