中國信託彭博巴克萊10年期以上優先順位金融債券ETF基金七月操作策略與八月展望
2020/8/24 下午 04:16:00 作者:張勝原
截至7月底,基金持有60檔債券,持債比重98.85%,最差殖利率2.46%,最差信用利差1.50%,修正存續期間15.25年。
7月份,基金上漲4.89%,信用利差收斂15個基本點,主要受惠近期公布的財報優於預期,可能因政府擴張支出和聯準會釋放流動性使信用市場正常運作所致。另一方面,七月份FOMC會議Powell對美國經濟看法保守謹慎,強調經濟走向仍高度取決於疫情的發展,認為未來經濟前景充滿不確定性,重申維持低利率直到經濟恢復到正常水準。以上保守氣氛讓殖利率走低。7月份10年期公債利率下跌約12.8bps,30年期公債利率下跌約21.8bps。展望8月,銀行在2Q財報中大舉撥提備抵損失金額,因面對經濟前景不確定下,其貸款質量面臨惡化的風險,加上淨息差繼續收窄,影響銀行獲利能力,以上皆影響未來利差的走勢。同時,美國二波疫情反覆,近期新增確診人數飆高,讓市場擔憂經濟復甦速度再度放慢,也支撐美債利率走勢,而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。