未來資產亞太不動產證券化基金四月份經理人評論
2018/5/18 下午 07:21:00 作者:楊自強
4月份全球金融市場對國際貿易戰疑慮暫時減緩,但其間仍有中東地緣政治風險,帶動國際原油價格上升。另外投資人關注焦點,重新回到經濟議題,隨著油價回升,對於通膨預期上升,使美國10 年期公債殖利率一度突破3%心理關卡,並推升美元轉強。
亞太國家的通膨壓力尚不明顯,央行仍維持偏寬鬆之貨幣政策,REITs 產品因收入穩定特性,資產價格仍有表現空間。
澳洲方面,澳洲央行5 月份利率決策會議,維持利率不變在1.5%水準。澳洲央行表示,預期經濟仍將加速成長,商業活動與政府支出增加,出口也將成長。認為通膨將是漸進式回升,維持鴿派基調言論,因此市場也預期澳洲升息步調將較其他成熟國家慢,使澳洲REITs 一掃之前陰霾,大幅反彈4.475。我們認為澳洲經濟持續改善,REITs 資產價格具吸引力,看好辦公室與多元型REITs。
4 月份中國房市延續熱絡情勢,中國前23 大地產商銷售額因基期因素,月減2%,但年增31%,累計前4 個月銷售額年增率31%,已達年度目標28%。由於獲利成長強勁,地產商內部人也大舉買入自家持股,顯示地產商對後勢營運展望樂觀。此外,雖然市場投資人憂心地產商會因信用緊縮,房貸利率上升,而產生負面影響,但由2018 年以來的銷售額觀察,並未造成衝擊,加上日前人民銀行重新針對存準率釋放流動性,因此房地產業績有可能再度走揚。
新加坡入境旅客增速快,酒店房間數供不應求,主因為缺乏土地供給,外國旅客入境人數估計將維持接近5.9%的近年高增速成長,但新加坡酒店房間數供應量估計年複合成長率僅為2.1%;供不應求的題材可望提升新加坡酒店的平均客房收益,持續挹注相關酒店REITs 收益率。