險以動，動而免乎險
當今，我們所面對的市場，好比一場拔河賽，參加的隊員來自世界各國，領隊由英國首相布朗及美國財政部長鮑爾森擔綱，聯準會主席貝南克則是補給隊隊長，無限量供應參賽者所需物資。參賽的另一方則是華爾街創造出來的金融怪獸。
也有人稱這是個金融海嘯，引起的浪潮差點吞沒整個市場。但不管如何，它的破壞力與影響力時時刻刻都在創造歷史。分析目前的戰況，觀眾們最想問的是，戰鬥結束了嗎？ 以目前的局勢來看，信貸市場的確逐漸在解凍。從雷曼兄弟這家百年老店熄燈後，至10月底美國商業本票市場終於稍為恢復了生機，供應企業養分的活血再度流動，銀行間美元拆款利率也明顯回落，貨幣市場壓力慢慢紓解，投資人似乎暫時鬆了口氣。 然而，市場還是不斷傳來警報的聲音，金融風暴強度雖然減弱，但暴風圈未完全遠離。銀行業釜底抽薪，緊縮對企業及民眾的貸款。企業非但借錢不易，直接金融這條路更是難行，發債籌資並不順利。美國企業及個人在借不到錢的情況下，申請破產的案件急速攀升。 風暴過後，對實質經濟以及金融體制的破壞正在顯現。以美國企業為例，第三季剛公佈的財報，平均獲利衰退11.7%(至10月底)，對前景預估欠缺樂觀的理由。企業財務惡化、訂單減少，只好祭出裁員、減薪的手段來挽救股東信心。一般民眾擔心過苦日子，無不縮衣節食看緊荷包。信貸危機果真絆倒了經濟成長。 在金融秩序方面，誠如英國首相布朗所言，化解風暴重要的下一步就是儘速推動金改，強化銀行資本部位。可以想見的是，過度自由化的市場已成為過去式，金融投機將受到制約，未來信用市場所能創造出來的資金動能必將減弱。11月15日G20金融高峰會即將登場，對經濟及金融重建能否發揮重要作用，全球拭目以待。 我們現在所搭乘的經濟列車正在穿越金融風暴，途中必定會減速慢行，可能會踩煞車，甚至有脫軌的危險。但風暴終有散去的時候，列車也會重回軌道，將來眼前所展現的是另一片藍天綠地。但我們要留意的是，下次發動列車引擎的國家是否換了呢？