巨鵬基金2月回顧與未來展望
台股2003年2月份行情因受美伊戰爭話題紛紛擾擾的影響，呈現一路跌的走勢，從月初跌到月尾，把元月行情漲上去的指數都跌了回來，2月最後交易日當天指數還一度跌破4400點頸線關卡，不過隨即出現反彈，雖然因為量能不足收盤指數沒有拉上平盤，但開低走高的紅k棒已顯示出4400點的支撐力道，再往下4280~4373的跳空缺口也是一個強力支撐區，同時目前日kd正處於低檔且出現指標背離的情況（2003/2/27指數出現近期新低，日kd值沒有再創新低），根據以往的歷史經驗指標低檔背離後都會出現一波上漲，依此推斷3月份行情將可稍作止跌，往上做小反彈機會大增，不過由於指數往上半年線、季線壓力重重，而且週kd尚在持續下滑當中，週成交量也才剛開始量縮進行整理，這些情況都不利於指數在此大漲，所以推估3月份行情稍作反彈後，將在4200~4900點作區間整理。
3月份行情的變數除了美伊戰爭後續發展之外，還要觀察美國最新公佈的經濟數據及其對美股的影響，美國近期公佈的幾項經濟數據是憂喜摻半，創下近十年新低的消費者信心指數雖然暫時對美股沒有造成嚴重下跌，但意外升高的失業率可能會讓消費者信心指數持續積弱不振，消費者信心指數如果短時間內不能立即回升，除了暗示當前美國消費者對未來經濟復甦前景感到悲觀外，一旦造成美國經濟結構改變，對於中長期的美國股市表現可能會造成很大的壓力，且不利於美股中長期走勢。而美國2002年第四季經濟成長率上調至1.4%固然值得慶賀，但1月領先指標較12月衰退0.1%，為四個月來首度呈現衰退，則是美國經濟的一項警訊。最新一期公佈出乎意料增加的耐久財訂單算是最正面的經濟數據了，顯示製造業景氣持續擴張，也似乎代表著市場對美伊爆發戰爭的負面因素較以往已有更多的調適。不過這些經濟數據的趨勢是否能持續，還是需要持續觀察。(註) 目前美伊戰況尚未明朗化，經濟情勢也未見明確好轉，技術面在量能未回流之前都還屬於中期整理格局，操作還是偏向保守的好，嚴守低接不追高原則。友邦巨鵬基金的操作策略仍將維持以85~90%區間操作；3月行情保守以對，投資佈局仍以電子業為主，如IC代工業、IC設計業、光電相關產業、手機相關產業及無線寬頻產業，另外中國收成股及金融股仍會是持股重心。 (註)資料來源：Bloomberg 2003.3.3