華南永昌龍盈平衡基金2月份經理評論

在總體經濟方面的各項經濟數據持續惡化，加上全球經濟面臨強大衰退疑慮下，各國政府紛紛祭出財政與貨幣政策，企圖減緩景氣衰退程度，但在財政壓力下，效果仍有待檢視。

近期台股在電子產業的急單領軍下，2月份台股走勢優於全球股市，單月台股漲幅達7.27%，其中電子股漲幅高達13.3%，顯示2月份整體台股都是由電子族群帶動。由於電子產業的急單主要來自於08Q4景氣急凍下，廠商紛紛將庫存水位降至最低水準，未因應產業正常營運下所回補的需求，並非來自終端需求的回升。

傳產族群受惠國內與大陸的擴大公共工程支出，產業能見度相對較高，但公共工程落實到廠商營運須遞延1-2季，第一季廠商業績仍未見明顯好轉跡象，加上受到台幣升值影響，短期相對較無表現空間。由於產業能見度仍低，但在資金面有助於股市動能下，台股破底風險已降低，目前仍預估在4000-5000點之間大區間整理的看法不變。

為降低投資風險，目前持股仍將維持3-4成的低檔水準。持股內容將調整至傳產與電子各半的佈局，以追求電子產業短期急單效益，並持續關注傳產股業績回升點，以適時加碼。目前指數已趨近預估區間上緣，加上部分類股漲幅已高，將適度建立期貨空單以保護整體投資組合部位。