台新優先順位資產抵押高收益債券基金十二月份經理人報告

年底疫情升溫，英國變種病毒提升7成傳染力，超過40國對英國祭出交通禁令，投資人趨於謹慎。聯準會維持1200億美元/月購債計畫，上調經濟數據預期，顯示經濟恢復狀況比聯準會先前預期更佳，點陣圖顯示零利率將直至2023年。2021年新任票委普遍立場鴿派，預期聯準會將維持寬鬆基調。美高收利差收斂至疫情爆發前的水準386個基點。2021年經濟將處於低通膨、低利率、經濟溫和成長的金髮女孩經濟，有利風險性資產溫和上漲。油價提振循環性產業漲勢，惟須注意油價仍處歷史相對低位，高成本的美國頁岩油企業依然承受壓力，2020年美國能源業違約率達30%以上，遠高於整體美高收違約率的6.5%。9000億美元新紓困計畫順利過關，現金600美元/人、300美元/週額外失業補助、2840億企業補助等，讓市場放下心中大石。法案針對航空、娛樂產業等給予150~450億美元的補助，優高收部位配置將朝受政府補助的企業布局，料在疫苗普及率提升後，經濟活動有望轉熱，促循環性產業及風險性資產延續漲勢。