全球平衡基金5月回顧與未來展望

一、全球股債市

5月份的全球股、債市持續受到油價高漲、恐怖活動攻擊、升息預期心理、以及亞洲的政治問題等利空因素影響，除了美國三大指數已止跌回穩外，日本的日經225指數仍然下跌了5%、歐洲股市的跌幅也約1%、而MSCI新興市場指數則下跌約3.42%。在利率方面，美國十年期公債殖利率從4.5%反彈至4.66%，西德州原油價格則從每桶37美元一度攀升至近42美元。

展望6月行情，由於OPEC增產石油有望，所以油價預期回到每桶40美元以下，如此對全球股市都有支撐的效果，除此之外，投資人雖已預期美國Fed.會在6月底首度升息，不過這並未表示Fed.將積極地緊縮貨幣，因此一旦6月份債市若出現較明顯的回檔，將是很好的介入機會，另外在亞洲方面，隨著台灣以及印度的選舉結束，股市也預期重新反應市場的基本面，雖然中國大陸的「宏觀調控」政策多少壓抑到對亞洲出口品的需求，不過最壞的狀況也已過去，因此從以上幾點看來，全球股、債市在6月將有不錯的反彈機會。

全球平衡基金5月底的持有比例約為50%，其中股票部位為15%，美債14%、歐債17%、亞洲金融債則為4%。在6月的投資策略方面，我們將持續加碼美股以及歐債，美債則相對under-weight。