國泰標普北美科技ETF基金八月份經理人報告

上月初美股經歷大幅震盪，因製造業PMI再次陷入萎縮，就業數據也遠低於市場預期，市場對經濟陷入衰退的疑慮再起，以及日央鷹派政策影響，美股重挫；惟後續公佈服務業ISM攀升至51.4，初領失業救濟金人數減少幅度超出預期，緩解了對美國經濟衰退的擔憂，股市強勁反彈。月中公佈零售銷售數據大幅優於預期，此外代表美國消費基本盤的Walmart財報再度上調財測，市場對美國經濟衰退擔憂減弱，風險偏好回升，資金回流科技。月底市場聚焦全球央行年會及Nvidia財報，Powell在演講中表示聯準會願意做任何事來確保勞動市場維持強健，幾乎確立了9月FOMC將啟動預防性降息，激勵股市上漲；惟Nvidia財報結果未能讓市場驚豔，拖累科技股收黑。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。展望後市：隨著財報季結束，市場焦點回到經濟數據、FOMC以及美國總統大選。近期公佈的數據顯示通膨持續降溫、勞動市場維持穩健且消費支出持續成長，緩解市場對經濟衰退的擔憂；惟後續仍須留意就業及PMI數據是否支持經濟軟著陸樣態。貨幣政策方面，由於目前經濟仍展現韌性，市場預估聯準會9月僅降息1碼。此外，9/10川普與賀錦麗的首場辯論將登場，目前雙方民調並無顯著差異，大選情勢仍有變數，預料美股短線將陷入整理且波動加大，投資人可觀望時機進場布局。