高成長基金10月回顧與未來展望

股市10月份出現開高走低的行情，類股中除金融股外普遍下跌。之前強勢的塑化、鋼鐵及航運出現較明顯的回檔，中期回檔的風險增加。油價高漲帶來對全球經濟成長的負面影響除金融股外多反應在股價上，中國經濟仍未降溫所導致的升息動作更是明顯衝擊原物料族群。預期中國維持高度成長的調控措施仍會持續，是以對於原物料族群的投資將由全面性降為選擇性。我們對於未來景氣穩健溫和成長的預期仍維持不變，成長動能放緩且隨著時間會出現小幅循環向下的風險持續，是以預期股市的展望仍以價值面及技術面的彈升為主要的架構。

市場普遍預期11月份MSCI效應及選舉彈升行情仍存在，因此我們仍會觀察此效應。目前基金持股降至八成左右的水平，持股內容仍維持分散佈局的基本原則。非電子涵蓋金融、塑化、航運及鋼鐵的基本持股外，已增加機電股中個別獲利向上的個股；整體投資仍以價值及現金股息為主軸，獲利穩定向上為要素。電子持股約3成的比重，持股精神參考權值及成長性外，價值面的考量亦屬重要。產業上則屬多元，如電信、PCB上游、DRAM及手機零組件等。現階段多數股票基本面的表現仍較股價表現佳，籌碼面及訊息面的調整尚未停止，因此操作上將適度降低股價波動風險類股的比重，等待較佳的投資時機增加持股。