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歐洲基金91/12回顧與未來展望

2003/1/22 上午 09:17:00　作者：張淑貞

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一、12月份操作檢討：

歐洲基金12/31基金淨值為5.42，11/29基金淨值為5.68，12月份淨值下跌4.58%，主要原因為基本面不佳市場跌深及總體展望也不佳，股價下跌所致。

持股差異原因：1. 就未來看好與基本面改變的個股稍作調整。

二、1月份操作展望及佈局：

1.歐元匯價近日受美國總體持續疲弱等因素影響而走升，目前徘徊於1.04附近，因美國復甦腳步緩慢，一般對歐元看法傾向於未來仍有機會走多，但上檔壓力於1.05;英鎊匯價近日受歐元走升影響而走強，目前徘徊於1.60 – 1.61間，長期走勢與歐元相關性大。

2.近期因委內瑞拉罷工及美國對伊拉克戰事消息影響，油價大幅上揚，目前北海布蘭特每桶油價徘徊於30.00 – 32.00美元。

3.FOMC於11/07降息2碼，ECB於12/05降息2碼，目前指標利率為2.75%，BOE則未更動利率，目前指標利率為4.00%，預期ECB及BOE在1月份的例行會議將不會更動利率。

4.歐洲企業盈餘展望仍未有全面轉佳的跡象，未來市場觀察重點將仍在企業盈餘是否有實質改善及預期是否轉佳。

5.英國保險業仍有預期債信評等調降風險存在。

近期股價下跌，盤勢因基本面不佳市場跌深及總體展望也不佳所致。

類股配置:

12月底實際持股

原規劃

1月底預定

Water

0.58%

0.60%

0.60%

Transportation

1.17%

1.30%

1.20%

Telecommunication

12.46%

13.30%

12.50%

Software

0.44%

0.50%

0.50%

Semiconductor

0.89%

1.10%

0.90%

Retail

1.65%

1.90%

1.60%

Pharmaceuticals

12.88%

12.40%

12.80%

Oil & Gas Producers

11.71%

10.50%

11.75%

Mining

1.79%

2.20%

1.80%

Metal Fabricate/Hardware

1.07%

1.10%

1.10%

Media

1.09%

1.70%

1.10%

Insurance

5.38%

5.70%

5.40%

Home Furnishings

0.74%

0.90%

0.75%

Holding Company

1.28%

1.40%

1.30%

Hand/Machine Tools

1.31%

1.30%

1.30%

Forest Product & Paper

0.73%

0.80%

0.70%

Food

5.51%

5.10%

5.50%

Electronics

2.96%

3.20%

3.00%

Commercial Services

0.54%

0.60%

0.50%

Chemical

3.78%

4.30%

3.80%

Building Materials

1.13%

1.20%

1.10%

Beverages

2.02%

1.80%

2.00%

Banks

16.27%

16.10%

16.30%

總持股

87.38%

89.00%

87.50%

國家配置:

12月底實際持股

原規劃

1月底預定

UK

25.17%

24.70%

25.20%

France

15.95%

16.30%

16.00%

Netherlands

7.20%

8.50%

7.25%

Germany

6.07%

6.20%

6.00%

Switzerland

14.10%

13.60%

14.10%

Finland

4.09%

4.70%

4.10%

Sweden

2.77%

3.00%

2.75%

Spain

3.57%

3.80%

3.60%

Italy

8.46%

8.20%

8.50%

總持股

87.38%

89.00%

87.50%

‧相關基金：瀚亞歐洲基金

‧相關連結：張淑貞

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12月底實際持股		原規劃	1月底預定
Water	0.58%	0.60%	0.60%
Transportation	1.17%	1.30%	1.20%
Telecommunication	12.46%	13.30%	12.50%
Software	0.44%	0.50%	0.50%
Semiconductor	0.89%	1.10%	0.90%
Retail	1.65%	1.90%	1.60%
Pharmaceuticals	12.88%	12.40%	12.80%
Oil & Gas Producers	11.71%	10.50%	11.75%
Mining	1.79%	2.20%	1.80%
Metal Fabricate/Hardware	1.07%	1.10%	1.10%
Media	1.09%	1.70%	1.10%
Insurance	5.38%	5.70%	5.40%
Home Furnishings	0.74%	0.90%	0.75%
Holding Company	1.28%	1.40%	1.30%
Hand/Machine Tools	1.31%	1.30%	1.30%
Forest Product & Paper	0.73%	0.80%	0.70%
Food	5.51%	5.10%	5.50%
Electronics	2.96%	3.20%	3.00%
Commercial Services	0.54%	0.60%	0.50%
Chemical	3.78%	4.30%	3.80%
Building Materials	1.13%	1.20%	1.10%
Beverages	2.02%	1.80%	2.00%
Banks	16.27%	16.10%	16.30%
總持股	87.38%	89.00%	87.50%