日盛MIT主流基金四月經理人報告

市場回顧與展望

2011年年報全部出爐後，3月下旬開始反應年報的獲利數字，台股維持在高檔以盤代跌的修正，但在證券交易所得稅議題未定，台股在3月底開始進行修正，主要是國內投資人退場，融資減幅超過100億。4月份第一季大漲之後，4月份有必要指數適度的修正，靜待證券交易所得稅細則的規範。整體上國際資金仍寬鬆，歐債短期沒有進一步的風險，指數低檔有限，可利用4月修正時逢低佈局。

操作策略

3月全球股市在大漲後進入震盪期，基金單月淨值受環境影響小幅下跌，但表現仍較指數為佳。經理人認為首季歐美總經數據雖有好轉，但結構性的轉變仍需時間。目前主要的復甦集中在製造端，終端銷售表現僅差強人意，意即電子業5~7月的業績展望需保守看待。另一方面，中概族群雖然首季表現欠佳，但隨著中國經濟走過全年低谷，加上政策鼓勵內需消費，相關的通路商及民生消費領導品牌可望受惠，族群有機會在第二季接棒成為行情主流。基金佈局由電子向中概傾斜，電子業則持股集中於成長性較佳個股，並持續拉高大型藍籌股的比重以規避證所稅議題的紛擾。