國泰亞洲成長基金六月份經理人報告

 美國 6 月製造業活動連續第三個月小幅萎縮， 不過一項衡量價格的指標出現一年多來最大跌幅降至 6 個月低點， 主因是商品需求疲軟， 表明通膨可能繼續消退。 具體來看， 美國ISM公布數據顯示，6 月製造業指數降至 48.5， 低於經濟學家預期的 49.2， 也不及 5月的 48.7， 連續第三個月下滑且低於 50 榮枯線。 美國周三7月3日公布 ADP 就業報告顯示， 6 月民間企業就業人數經季節調整後增加 15 萬人， 連續第三個月下滑， 創今年 1 月以來新低， 遠低經濟學家預期的 16.3 萬人， 也不及 5 月向上修後的 15.7 萬人。 6月財新中國製造業採購經理人指數（ PMI） 為51.8， 是2021年6月來最高， 景氣度繼續上升， 供需保持擴張， 但是由於擔心競爭加劇和市況轉弱， 製造業企業家樂觀情緒明顯下降。 從財新中國製造業PMI分項數據來看， 6月製造業供需持續擴張， 生產指數連續五個月在擴張區間內上升， 消費品類增長尤為顯著；新訂單指數在擴張區間小幅下行， 其中消費品和中間品需求強於投資品， 當月新出口訂單指數雖然位於臨界點上方， 但是增速降至近六個月新低， 海外市場需求略有轉弱。

操作策略方面， 聯準會預期今年降息1碼， 預期最快9月降息， 且中東地緣政治干擾不利股市情緒。 往後持續關注企業獲利展望， 及中國經濟刺激政策。 此外， 日本雖有可能維持量化寬鬆， 但在美國將降息背景下， 日幣後續走勢將牽動日股表現， 關注日本企業獲利且日本鼓勵企業回饋股東及提高投資人免稅額政策， 有助資金持續流入股市；目前持股93.03%， 近期加碼日本， 減碼香港、 美國。