安泰ＩＮＧ債券基金11月市場評論

美國－景氣持續疲弱，十月失業率竄升至6.5%，非農就業劇減24萬人，9月裁員數更大幅修正為28.4萬人，突顯美國就業市場惡化。而第三季GDP年率亦下修至-0.5%，主因消費者支出挫低至28年低點所致。另外美國九月獨棟房屋價格較上年同期跌幅達創紀錄的17.4%，暗示房價依然尚未觸底。美國景氣惡化風險令政府只能積極地加碼推動財政擴張方案。至於汽車業的紓困則尚未達成共識，但無論成或不成，美國景氣都已走下坡，且到目前為止還見不到回穩的跡象。

台灣－十月份領先指標六個月平滑化年變動率-5.9%。同時指標綜合指數為102.7，不含趨勢之同時指標為90.6，乃自今年三月起連續第八個月下滑。綜合判斷分數維持在12分的低位，總燈號亦連續亮出代表景氣疲弱的藍燈。由於全球步入經濟衰退隱憂，各國政府分別祭出刺激方案，為防止台灣貿易動能受到嚴重衝擊而影響市場投資信心與民眾消費能力，國內政府也積極研擬振興經濟方案，包括發放消費券、擴大公共建設、推動都市更新、鼓勵民間投資等，當有助於緩和景氣頹勢。

基金操作上，為提振經濟，各國央銀行展開連串寬鬆貨幣動作，在中國大幅降息1.08％後，台灣央行也罕見地宣佈提前於12/11召開理監事會議，市場預估央行在貨幣政策上可能會擴大降息動作。本基金目前買賣斷債券部位約在一成七附近，由於預期金融市場利率走跌，除了存放固定利率定存，債券附買回交易比重仍將維持在三成附近，以保持最佳流動性。