安泰ING債券基金4月市場評論

美國－3月新屋開工月增1.6%至62.6萬戶，達16個月新高；新屋銷售更激增27%至41.1萬棟，為1963年4月以來最大增幅；這些優於預期的數字主因民眾趁政府實施扣抵稅額優惠之際購屋及受氣候回暖所助益，且買氣有機會延續到4月。此外3月零售銷售上升1.6%至3632億美元，亦為過去六個月中，第五度上升，主因汽車、建材與新衣需求強勁，也反映了消費動能穩健復甦。4月FOMC利率決策會議宣布將維持聯邦基金利率於既有的0％~0.25％區間不變，也再度提及「聯邦基金利率需要停留在極低水準再一段時間」，但其上修對美國經濟的評估，也表明就業市場有所改善。不過Fed主席伯南克表示，如果聯邦政府不能成功地削減預算赤字，則可能會推高長期的利率水準和影響經濟成長，並將導致美國經濟復甦的進程面臨風險。

台灣－3月外銷市場大放異彩，3月外銷訂單金額高達343.9億美元，創下歷史單月新高，年增率達43.66％、月增率25.45％。其中來自中國大陸接單98.1億美元，年增率59.67%；日本接單金額達39.93億美元，年增率93.55%，增幅是歷史次高；與東協的接單金額接單金額為32.37億美元，是2008年4月開始進行東協6國接單統計以來最高，增幅也達到61.77%。而3月景氣對策信號分數升為39分，景氣燈號續呈紅燈，顯示台灣景氣持續好轉。而失業率略降至5.67％，經季節調整後的失業率已連七個月下滑，勞動市場似乎逐步回穩。此外經建會研擬4大就業方案措施，估計將新增11.5萬個工作機會，以期年底能達成降低失業率至5％的目標，進而促進民間消費，提升台灣經濟成長率。

基金操作上，IMF於4/21日將台灣今年經濟成長率上修至6.5%，居亞洲四小龍之冠。由於台灣出口、內需與工業生產等這3方面都不錯，唯待就業數字加速改善，讓台灣經濟成長更為穩健，屆時央行才有調升官方利率機會。目前短率將在不抑制經濟成長的條件下呈緩升趨勢。本基金目前買賣斷債券部位約在一成三附近，由於預期金融市場利率將緩步微升，除存放定存外，債票券附買回交易比重將維持在三成附近，以兼顧收益率和流動性。