國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金五月份經理人報告

回顧5月份， 台股大漲再創近期新高走勢， 主要受到NVIDIA的財測大幅優於市場預期， 使相關公司如台積電受益大漲， 也一併帶動相關個股及大盤續漲創新高。 聯準會於利率決策會議後暗示， 將暫停升息，但強調貨幣政策仍處於緊縮循環， 降息前仍需要更多時間觀察經濟數據， 意味聯準會於今年底前降息的可能性並不高， 儘管如此， 聯邦基金利率與二年期公債殖利率利差進一步擴大， 隱含市場高度預期聯準會不久後將進入降息循環， 預期年底前開始降息， 甚至9月就可能啟動降息循環， 並未因聯準會主席鮑爾重申年底前不降息而降低期望。 故台股年線在5月第三周指數單周上漲4.34%後， 自2022年4月中旬以後下滑的年線， 再度由降轉升， 年線遞降趨勢有望出現轉向。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整， 資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望6月， 聯準會於今年上半年放緩升息步調， 美國10年期公債殖利率近期雖一度越過4%關卡，惟再度突破2022/10月高點4.34%的機率不高。 此外， 台灣外匯存底5,611.16億美元， 再創歷史新高的外匯存底將提供國內貨幣供給額總計數增長的強力準備貨幣來源， 預期5月國內貨幣供給額續創新高的可能性相當高， 台股資金水位仍在歷史高檔區， 成長動能雖趨緩， 但整體量能仍不虞匱乏。 在通膨也將持續降溫下， 整體趨勢偏多不變， 惟台股5月漲了千點， 短線漲幅大又快， 因此有較高的機率會出現漲多拉回， 指數建議等待拉回再波段偏多操作。