旗艦全球平衡組合基金10月回顧與未來展望

2004年10月份基金淨值略為向下修正，主要係來自於全球股市在油價持續攀高的影響下走低，影響了股票型基金的投資報酬，連帶使得近期本基金的表現陷入膠著，然而隨著美國總統大選的順利落幕，預料未來股債市仍有可為，現在，反而正是投資人必須重拾信心、儘速參與投資獲利的時候。

目前，本基金採取中立的股債資產配置。全球經濟目前正面臨高油價所帶來的考驗，且市場投資人亦將美國及其它地區可能調高短期利率的高可能性反應於股價上，而中國大陸因景氣循環伴隨而來的不確定性，更增加預測短期經濟發展的困難度；然而與這個情況相異的是，許多國家目前經濟趨勢似乎仍相當良好，很多主要國家的企業獲利率仍高，有著健康的財務狀況與強大的現金流量；在消費方面，目前北美及亞洲市場，實質所得增加快速，因此預期全球經濟持續成長的情況機率很大。在目前股票評價合理的前提下，預料經濟持續的成長應能引導股市攀升，因此本基金保持中立的股債配置，並尋找增加股票部位的適合機會。

此外，近來本基金已進一步地增加對歐股的部位，雖然目前歐洲的經濟狀況持續疲弱，但歐洲大陸企業仍持續顯現大幅重整的努力，因此企業獲利表現比總體經濟顯示的為佳；之前我們對新興亞洲國家已降低部位持減碼看法，因此本月我們將更進一步地對日本以外的亞洲市場減低持股，這是基於對該地區股票相對評價與經濟動能衰退所作的決定。

日本市場持續看好，正面的因素仍是來自基本面評價與企業重整的表現，然而另一方面，日本市場已因美元走貶及對能源的高依賴程度下高漲的油價而使風險漸漸增加。

友邦旗艦全球平衡組合基金將密切觀察全球股債市狀況，運用專業的投資決策為投資人找尋股債之間最適的平衡點。