合庫貨幣市場基金一月份經理人評論

美國 12 月核心消費者物價指數 PCE 年增率 1.6%，與上月持平，觀察 2019年以來該指數的走勢，自 2018 年下半年一路從 2.45%下行至2019 年 3 月的1.48%。 2019 年維持在 1.5-1.8%的水準震盪整理。歐元區通膨數值自 2019年 3 月份落底(年比0.8%)之後，開始呈現逐月上行走勢， 8 月份創下 2019 年以來的新高水準(1.76%)， 2020 年 1 月回落至 1.1%，低於市場預期值1.2%。綜合來看，美國通膨數據於 2018 年達到頂峰(超過 2%)之後，下半年開始下滑，直到 2019 年 5 月後才開始自 1.5%開始一波反彈，2019 年 12 月收在 1.6%的水準;。 台灣經濟方面，過去一個月新台幣貶值 0.61%，貶值幅度位居亞洲主要國家第 3名，泰銖/南韓為亞洲國家中貶值最多者 (單月貶值 3.84%/2.97%)，人民幣僅貶值 0.52%，位居亞洲國家中貶值幅度排名第 5，台灣 PMI數據自2019 年 6 月落底(45.5)，開始持續向上走升， 9 月份首度回到 50，但 10/11月份僅達 49.8 的水準， 12 月份回到 50 之上，2020 年 1 月份跳升至 51.8。中經院最新預估， 2019 年全年經濟成長率為 2.54％，較 2018 年之 2.75％差距0.21個百分點。其中，民間消費年成長率為 1.92％，民間投資為 7.36％。財貨與服務之實質輸出成長 1.49％，財貨與服務之實質輸入年成長為 0.53％。CPI年增率為 0.54％，較上年增加0.81個百分點。台幣兌美元全年均價為 30.93元，較上年升值約 2.54％。至於 2019 全年平均失業率為3.72％，較上年上升0.01 個百分點。12 月份央行理事會一致決議維持政策利率不變，主要考量2020年國內產出缺口微呈負值，通膨展望平穩，全球景氣持穩，但不確定性仍存在，央行預期台灣經濟穩定成長。