全球債券基金績效檢討與未來展望
2006/11/21 上午 10:03:00 作者：蔡淑慧
績效檢討：
近期多數經濟數據仍顯示目前美國經濟成長逐漸趨緩，而在物價方面則在控制當中。因此，未來FED在貨幣政策上應會兼顧物價及經濟成長的發展。FED已連續三個月暫停升息，市場預料FED未來持續升息之機率降低，美10年期國庫券月初殖利率達4.60%，但期中因就業數據表現意外強勁，故10年期國庫券殖利率因而大幅反彈至4.83%，隨後因第三季GDP成長1.6%率遠低於市場預期，殖利率因而大幅下滑27B.P.最低至4.56%最後收在4.60%。 未來展望： 本基金截至10月底止月報酬率為0.47%，主要係因近期美國經濟成長速度放緩之趨勢更加明顯，加深市場預期FED升息循環已近尾聲的看法，本月國庫券殖利率月內的波動度較大，創造了各種債券獲利的機會。資產配置方面，美國主要投資於政府債券、HIGH BETA等級以上之公司債及抵押債；歐元區主要投資於公司債、金融債，亞洲區則投資於日本及韓國之金融債及基礎建設等公司債。目前美國企業獲利良好，違約率低；亞洲區日、韓等國家之金融業及基礎建設相關公司債則仍受惠於基本面好轉及債信評等一再被調升，故後續在基金操作上將加碼投資亞洲區域公司債為主，另外擇機加碼長天期美國國庫券，以期FED開始降息後債券殖利率下滑時賺取資本利得。