合庫六年到期新興市場債券基金三月份經理人評論

3 月份PMI狀況:全球製造業PMI自2017 年底開始自 54.4 一路下滑至2019年 2 月達 50.6，整體趨勢向下不變，雖然 3 月份全球 PMI指數維持與 2 月份相同的水準，主要是受到各市場表現好壞參半所致;美國仍然是少數已開發市場中，維持在榮枯線 50 以上的國家，但是美國的 PMI 指數也是自2018年 4 月份的高點 56.5 持續下滑至 2019 年 3 月份的水準52.4，開始呈現趨緩的態勢，日本雖然在三月出現小反彈，但整體趨勢向下不變，歐洲則是持續下行。貨幣政策方面，隨著美國央行貨幣政策持續偏向鴿派，目前亞洲央行紛紛轉趨寬鬆，韓國央行警示國內成長動能趨緩，菲律賓央行表態寬鬆的貨幣政策，俄羅斯央行雖然在去年一度升息，但隨著通膨上行幅度未如預期，目前市場預期2019年上半年央行可能會採取降息措施;惟俄羅斯央行行長表示密切關注已開發市場央行貨幣政策是否隨時會轉向，造成資金快速流出新興市場。目前維持原來的投資組合，並觀察這些債券是否出現需要調整部位的動作。