國泰台灣5G PLUS ETF基金九月份經理人報告

回顧9月份台股，走勢繼續回檔格局，由於聯準會主席在9/21 凌晨2點的FOMC利率決議給了比市場更為鷹派的利率展望，使得美股出現一波回檔走勢，連帶亞股也在外資調節的情況下走勢回檔。 美元持續走強導致台幣續貶，且外資自7月起連續三個月賣超台股超過3千3百億元，指數連續兩個月回檔，台股從8月跌落季線後，至9 月底仍無法重返季線，季線由上揚轉為下降，近期台股走勢從9/22之後再度轉為區間震盪至月底且台股年線持續上揚，年線趨勢則持 續上揚。上週五(9/29)美國數據方面，扣除波動劇烈的食品與能源項目後，8月核心個人消費支出物價指數(PCE)月增0.1%，年增 3.9%，創2020年底11月以來最小月增幅，聯準會首選的通膨指標降溫，近期整體通膨雖有小幅上升，後勢仍有望繼續降溫。但美國9 月芝加哥PMI由48.7回落至44.1，遠低於預期的47.6，仍在景氣擴張與收縮的臨界點50之下，顯見美國製造業景氣自2022年第二季以 來的趨緩態勢仍未改變。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。展望10月，台股在8、9月指數回檔之後，本月走勢雖仍有回檔之風險，但風險已逐步降低，整體指數長線趨勢偏多不變， 10月適合走勢回檔之際偏多佈局。聯準會在9月的利率決議也有提到經濟數據強勁的看法，大幅上修的對2023年GDP成長的預期，由6 月份的1.0%上調至2.1%；2024年的GDP成長率則由1.1%上升至1.5%。對近期經濟情況的描述，則由溫和的（moderate）調整為穩 步地（solidpace）增長。目前市場預測通膨有望繼續降溫，若通膨能下降將能扭轉聯準會多位官員的看法，因此我們可多關注每月CPI及 PCE數據變化。另一觀察則為美元走勢，目前美元指數走揚趨勢尚未改變，含台幣在內的非美元貨幣貶值壓力仍在，台幣走貶不利台股資 金行情，因此台幣若能由貶轉升才有利支撐台股。