德銀遠東2024年到期新興市場債券基金二月份經理人評論

目前基金的平均存續期間1.387年，整體持債水準約97.98%。隨著基金剩餘到期日的臨近，我們仍然專注於資本保全和高效審慎地管理投資組合風險，同時我們也在尋找具有多元化融資渠道和良好業務的優質發行人中的精選、有吸引力的估值，以及有利的政策催化劑順風，以提高投資組合的總回報並減少過剩現金的拖累，例如選擇藍籌中國房地產、中國國有企業、處於改善軌道的優質亞洲高收益發行人等。在信用質量範圍內，我們更傾向於以投資級別(A/AA)中質量上升的槓鈴法作為核心配置，為了穩定，同時也尋找資產負債表流動性充足的BBB級債券。在HY中，從自下而上的角度進行評估，我們總體上更喜歡BBs而不是Bs。我們還偏好具有系統重要性的政府相關發行人獲得更多資金和政策支持的標的。按區域劃分，在亞洲，我們繼續看好中國的國有企業以及受益於重新開放和政策重心變化的行業(倖存的房地產開發商)，例如韓國、中東的海灣合作委員會(尤其是國有企業)，以及在拉丁美洲，我們青睞具有低生產成本和多種融資渠道的戰略性國有企業(來自墨西哥/智利)。