信心重建已來到重要關頭
投資人在第一季末再次看到一波急促的熊市反彈！3月10日花旗銀行執行長Pandit發表營運轉好的消息，可說是為這波反彈開了第一槍，其他歐美銀行也陸續呼應類似言論，投資人彷彿看到金融業隧道盡頭的光！緊接著，美國財政部與聯準會按照計畫推出了各項救市計畫細節，加上房市數據優於預期，終於讓投資人開始重拾信心，目前投資信心重建可說是來到了一個重要關頭... 從G20去年11月15日首度舉行領袖高峰會以來，這4個多月的時間裡，我們的確看到各國採取了非常積極的貨幣、財政與金融穩定政策，將在4月2日登場的第二次G20會議中，投資人已期待著更多經濟與金融合作政策推出，另外，避免各國保護主義進一步抬頭將是重要課題。 4月份最大的重頭戲可能來自於企業財報消息，聚光燈尤其將投射在美歐金融股的財報表現，在花旗、摩根大通、美國銀行、渣打、巴克萊、德意志...等眾多銀行CEO紛紛發表營運好轉的消息後，財報結果將直接考驗這些執行長的誠信問題。此外，4月底將是壓力測試結果的截止日，大多數銀行業的體質是否經得檢驗，屆時答案將會分曉。 另一個發生時間點較不確定、但幾乎肯定會出現的變數，則是來自於各國新金融監管制度的建立！上週美國Fed主席伯南克與財長蓋特納已對國會同聲呼籲，希望給予政府機構更大的監管權力，G20會議中預計也會有相關討論，新的監管制度將會牽動金融業的未來發展與股價表現；雖然更嚴格的監管制度並不利市場經濟發展，但若以先前安隆案爆發後推出「沙賓法案」的成效來看，較嚴格的監管制度反而有機會挽回部分投資人的信心，對市場影響不盡然全是負面。 脆弱的投資信心讓美股在3月9日寫下12年來最低點，不過空頭市場中的信心回升，也讓接下來的兩週美股創下1938年以來期間最大漲幅！投資人懷抱著希望進入第二季，目前的確已經來到一個信心重建的重要時刻。
長久的市場悲觀氣氛無法一夕之間反轉，信心只能靠各種正面的證據一磚一瓦慢慢堆砌，但4月份的確是一個關鍵。打開4月份排滿滿的行事曆，G20會議、經濟數據、各國財報消息、銀行業壓力測試結果等，在在都將影響投資人信心，也將決定這波全球空頭股市的底部是否已經出現。
未來一個月各國按照慣例有各種經濟數據將公佈，但最近一些經濟數據下滑程度縮減或走穩(如美國零售銷售、美國房市、中國PMI、台灣外銷訂單...等)，已讓投資人燃起一絲經濟觸底的希望，也讓經濟數據公佈特別令人期待，其中，就業市場惡化程度能否減緩就是焦點之一。