統一中國高收益債券基金六月份操作策略及展望
2017/7/18 下午 03:06:00 作者：涂韶鈺
6月金融市場在投資人擔憂主要央行貨幣政策調整、油價崩落、美國經濟數據不如預期，以及風險性資產漲多等因素影響下震盪加劇，且出現較明顯修正。由於投資人轉趨保守，敏感度大增，一旦出現預期外變數，即引發行情大幅波動。中資美元債則是受官方去金融槓桿、同業理財與委外業務大幅縮減等因素衝擊，致使境內投資人提高現金比例；加上整體投資氣氛偏弱、投資人減碼心理發酵，行情續呈現盤整修正走勢。 主要債市檢討與展望 展望後市，風險性資產雖有經濟基本面穩健擴張力道支撐，然各國央行對資產價格泡沫的擠壓，以及投資人居高思危心態，卻是衝擊短線行情轉偏保守關鍵。由於後續金融市場仍存在多個重大政經變數，預期市場可能產生較大震盪。
基金截至6月底止投組加權平均信評為B+，存續期間2.87年，票息收益6.127%。產業配置前三大為地產業37.55%、景氣循環消費23.8%及工業類股9.94%。
操作方面，因各產業均無明顯利差，基金將衡量個別債券投資價值進行調整，未來仍將視市場狀況適時調整基金存續期間與持債比例、並分散產業佈局以因應市場波動。匯率避險策略上，因美元持續偏弱及人民幣轉穩，基金將適時動態調整並維持一定USD/CNH避險部位。而在美元弱勢前提下，亦將維持一定量的USD/TWD避險比重，以提升基金績效穩健度。