安泰ING債券基金8月市場評論

美國－第2季GDP修正值維持下降1.0%，優於市場預期；PCE核心物價指數上升2%，與原預期數據相同。整體而言顯示美國經濟衰退速度正在減緩，預計美國第3季GDP轉正機率加大。美國房市數據反彈跡象亦十分明顯，7月成屋銷售戶數大增至兩年來最高，月增幅7.2％；7月新屋銷售43萬戶，月增率9.6％，為4年來最大增幅。隨著銷售額上升，市場上的新屋庫存數目下降為7.5個月，而過去一年來平均為10個月，這些經濟數據顯示，美國房市應已自底部回春。但要徹底擺脫經濟衰退，仍有待消費者支出的增溫，好讓美國經濟邁向復甦的腳步加快。

台灣－領先指標方面，98年7月綜合指數為97.3，較上月上升2.3%；6個月平滑化年變動率11.3%，增加5.7％，已連續6個月回升；同時指標方面，98年7月綜合指數為95.1，較上月上升2.7%；不含趨勢之同時指標為98.7，較上月95.8增加3.1%，也連續6個月回升。景氣對策信號由17上升至18分，總燈號續呈黃藍燈，顯示我國景氣已走出谷底，回溫的趨勢漸趨明朗，主計處也調升今年GDP的預測值至-4.04％。下半年經濟成長除了靠出口訂單持續增加，若八八水災的災害重建工程得以趕在年底前發酵，讓今年第4季GDP產值有機會高於3.33兆的水準，台灣的經濟成長始將正式邁向復甦之路。

基金操作上，在全球央行同步採行振興經濟方案和使用寬鬆的財政及貨幣政策來對抗經濟衰退下，各國的經濟復元時間都優於預期，但由於金融海嘯重創極深，全球景氣復甦腳步顯得蹣跚，多國央行近期仍將維持寬鬆貨幣政策，因此市場利率將繼續處於歷史低點。本基金目前買賣斷債券部位約在一成三附近，由於預期金融市場利率於低檔徘徊，除了存放部分定存外，債券附買回交易比重將在三成附近，以兼顧收益率和流動性。