台新中証消費服務領先指數基金十月份經理人報告

10月北向資金累計淨流出482.88億人民幣，超過今年3月的450.83億人民幣，成為歷史上流出額第三高的月份。對中國政策不確定性的擔憂是驅動外資流出的主要原因。不過，回顧歷史統計，2015年至今有五個月北向資金淨流出超過300億人民幣，其中有3個月北向資金在次月大幅流回，平均回流金額達到流出淨額的70%以上，剩餘2個月份也在大幅流出後的1-2個月出現大幅流回的現象。從股債性價比來看，當前全A隱含風險溢價（1/PE-10年國開債收益率）已經再度觸及歷史極值水準，近期市場底部信號逐步加強。

近期中國股市上漲的主軸是重振內需為主，雖然中國衛紀委重申動態清零總方針不變，但是對各地防疫過程中不合理的行為進行明確糾正偏差，有助於市場提升對經濟修復彈性的預期，建議樂觀看待消費邊際好轉。