市場回歸基本面，留意美國政策走向

聯博投顧指出，現階段美國財政懸崖問題仍是各界關注的焦點，不過預期在房市與汽車製造業逐步回溫的帶動下，讓美國明年經濟成長率逐步復甦至近3%的水準；但長期而言，如何因應美國預算赤字，仍是主要影響美國經濟走向的關鍵。

在政策面方面，聯博投顧表示，新任國會與下一任美國總統將制定的政策走向，預期仍將以市場關注的美國經濟前景為主要考量，現任政府現所推動的政策延續性，是否會受到減赤問題而有所調整，亦需留意。根據美國總統歐巴馬先前所提的財政規劃方向顯示，為符合廣大美國民眾的期待，歐巴馬連任後，仍儘可能維持現有社會保障項目規模，例如美國聯邦醫療保險計畫的推動。

不過在基本面，美國經濟確已露出復甦的曙光。聯博投顧指出，雖然美國出口及投資成長趨緩，但房市及汽車等通常在美國經濟復甦初期扮演的內需產業，已經開始回溫；預期在新興市場持續復甦，以及美國家庭財務狀況持續改善等兩大力量支撐下，包括汽車和房地產兩大產業可望再度成為提振美國經濟復甦的主要力量。

另一方面，根據最新公布數據顯示，美國勞工市場表現好壞參半，但包括10月份非農業就業人數增加17.1萬人，民間部門就業人數增加18.4萬人；8月及9月的新增就業人數亦向上修正，顯示美國經濟已出現溫和成長的曙光。

展望未來，聯博投顧指出，全球經濟成長持續趨緩，但隨著部分經濟數據陸續轉佳，不確定性降低，全球經濟成長率可能於第四季觸底，並在2013年開始穩定加速復甦。根據聯博的預測，2013年全球經濟成長率將上看2.6%。未來，全球經濟走勢能否逆轉上揚，將取決於全球貨幣政策是否將出現顯著改變。

聯博投顧表示，目前美國聯準會與歐洲央行皆已率先採取政策行動，9月初，歐洲央行新一輪主權債收 購計劃將透過貨幣直接交易計劃，購買短天期主權債，以恢復貨幣傳導機制，降低政府借貸成本，重建市場對歐元的信心。

聯博投顧指出，9月中，美國聯準會宣布第三輪量化寬鬆政策（QE3），此與前兩輪政策不同的地方在於，聯準會刻意未宣布此次政策規模上限，且QE3的規模與施行期間將視就業市場而定。此外聯準會在2015年中以前都將維持極低利率水準，且即便美國經濟成長率強勁走高，利率水準仍將維持低檔。